券商板块|券商争先登陆H股是否能助A股行情一臂之力

　　券商赴港上市，总会引发市场一番躁动，不过正是东方证券赴港上市，掀起了本轮“吃饭行情”的序幕；而8月18日光大证券即将在香港挂牌，招商证券赴港上市申请也获得证监会通过，尽管A股短期内可能受到新增贷款和经济数据不理想的扰动，不过券商上市潮可望延续“吃饭行情”。

　　券商赴港上市前，利好的释放早已经成为了家常便饭：7月初东方证券H股上市前，中央强调要“做大做优做强”国有企业，推动供给侧结构性改革，也有消息称中金公司可能要收购中投证券;2015年4月初广发证券上市前，监管部门宣布允许公募基金通过沪港通通道投资港股;2015年5月底华泰证券上市前也有两地基金互认推进，大盘进入最后疯狂;2015年11月10日中金公司发行H股前，因为股灾而一度冰冻的IPO也基本重启。

　　这次光大证券上市前，各方则明确了深港通年内一定开通，恒大等产业资本也在A股上疯狂“扫货”，使得地产股等蓝筹股遭到资金热炒，A股重上3000点，恒生指数也在半年内上升超过4000点。8月10日，招商证券公告称，已获得中国证监会批准，将可来港发行H股上市，发行不少于11.79亿股H股;市场早前有消息称，招商证券H股的融资规模约150亿港元。

　　东方证券和光大证券赴港上市，募集资金都不超过100亿港元，A股近期成交也只有4000亿元左右，券商股就算短期有上升，但要期待板块有大幅度反弹似乎也并不现实;或许要到招商证券发行H股的时候，配合A股成交回暖，才能引爆券商股全面行情，可能出现类似2015年11月初中金上市和4月初广发证券上市前的盛况。

　　从历史经验来看，过去两年多，每次主要券商赴港上市前，总能引爆A股一轮行情，无论是广发、华泰、中金、东方等几家，近日表现都是如此;例外的是，2011年海通证券赴港上市，因为市场反应太差，被迫延后到2012年，当时也有着欧洲债务危机不断发酵，中国收紧货币政策控制通胀的大背景，使得2011年投资者损失惨重。

　　综合8月观点，看多已经成为了少数派，只有海通证券、方正证券等坚持看多市场;国泰君安、申万宏源、广发证券、国金证券、国信证券、招商证券等多家大券商，一直都表达了比较谨慎的观点，集体谨慎也造成了近期市场上升但成交依然低迷，而一旦一致预期被兑现，就让上证指数创出了8月1日的新低，之后不到半个月回升过百点。

　　当然券商赴港上市不能完全作为判断大盘走势的依据，券商频繁赴港上市的后果，最终只会把市场压垮，总有把市场资金抽空的一天，投资者不要忘了2010年银行频繁上市融资的情况，之后的2011年则是大熊市;不过目前来看东方和光大融资额都不过百亿，招商才是一个过百亿的“巨无霸”项目，目前无论是公募、私募仓位都不算高，A股成交也并不活跃，相关利益方大概率调动各路资金，争取未来一个多月可以稳住市场，确保招商证券下半年的顺利发行，或许招商证券上市后不久，才是“吃饭行情”真正终结的时候。