[客如云融资]融资客念守字诀活跃资金打游击

　　上周沪深股市震荡企稳，但交投低迷，资金分歧愈发明显。一方面，两融余额节节攀升，融资客一改往日快进快出操作，选择在震荡市中坚守；另一方面，场内活跃资金散户化特征愈发明显，周内快速调仓，打起了“游击战”。“融”“现”分歧恰恰显示出市场尚未形成一致预期，A股流动性大幅改善的空间有限，资金的分歧反而可能会加大市场的波动幅度。

　　融资客：守得云开见月明

　　上周五地产股引爆市场，沪深股市迎来久违的普涨，这让资深融资客李俊（化名）长舒了一口气。作为早在2012年便开通两融服务的老用户，他经历过2015年的融资造“疯牛”，也赶上了下半年的“杠杆杀”，一年之内的大起大落，让不少投资者谈“融”色变，对于融资业务望而却步。但李俊是两融市场中不多的几个坚持者。

　　他向中国证券报记者表示，“7月底的大跌确实让人猝不及防，不过布局的股票之前有‘安全垫’，损失基本可控，当时抛售了一部分，但8月份我又加进去了”。他认为，市场超预期下行后，悲观情绪已经释放完毕，市场现在处于一个较为安全的状态，此时得安下心来做个股。金融股成为他的第一选择，其安全边际虽高，但波动幅度有限，是两融杠杆的最优选择。上周中金融股盘中震荡，但周五强势爆发，提前驻守在里面的李俊这次获利颇丰。他乐呵呵地表示，“上周我没减仓，反而加了一点，现在看守对了”。

　　李俊的经历似乎是两融市场的一个缩影。两融余额已走出难得的四连增势头，丝毫不理会市场的波动。截至8月11日，沪深股市融资融券余额从8612亿元增至8717.55亿元，四个交易日增幅逾百亿元，其中8月10日沪深股市的融资净买入额达到35.28亿元，刷新了近一个月的新高。融资客这次念起了“守字诀”。

　　从布局的方向上看，从8月8日至8月11日，28个申万一级行业板块中有24个行业板块实现融资净买入，但这次融资客没有“眉毛胡子一把抓”，加仓时有明显的轻重之分。房地产和非银金融是融资客加仓的“大头”，累计融资净买入额超过10亿元，分别为12.84亿元和12.33亿元，医药生物、电子、计算机和银行板块的融资净买入额同样居前，超过5亿元。

　　874只两融标的中，有490只股票实现融资净买入，28只股票的融资净买入额超过1亿元，万科A、东旭光电、民生银行、苏宁云商和航天信息5只股票的融资净买入额超过3亿元，分别为6.68亿元、5.77亿元、4.43亿元、3.55亿元和3.42亿元。与之相比，沪深股市有384只股票出现融资净偿还，辽宁成大、大名城和中航光电3只股票的融资净偿还额超过亿元，其余个股的偿还力度相对有限。

　　总体来说，融资客这次选对了时点，加对了方向，可谓“守得云开见月明”。