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【资产监管情况】不同情况下对资产剥离形式的选择

时间:2019-02-08   来源:经营贷款   点击:

在大多数情况下,如果公司能够找到更适合拥有某一业务的其他业者,则应该采用非公开交易的方式。非公开交易能够让公司通过出售该业务单元而获得溢价,并快速获取价值。在大多数情况下,收购方是战略收购者,即行业内的其他公司。但是,公司也应该考虑金融收购者。在实际操作中,财政影响将左右这种决策,因为现金出售资产产生的通常是应缴税的回报,所以其吸引力有所降低。

溢价

溢价

如果公司不能找到更好的所有者,就不得不选用一个公开的重组方式。所有公开交易都需要创建新的上市证券,但是并不是所有这些交易都能产生现金收入。由于证券出售给新股东,完全IPO和分拆上市都产生现金收入。在其他的公开交易中,新证券提供给现有股东,有时候用来与其他现有股份进行交换(换股分立)。当预期出现行业性的合并时,如果新上市的业务单元将促进合并,或成为被接管的候选对象,从长期来看,公开交易对于股东会更有利。在那种情况下,股东不会从资产剥离本身获得溢价,但是未来将为股东创造大量的价值。


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