需求快速回升，钢材社会库存快速下降
根据钢联数据最近公布的钢材社会库存数据，本周社会库存继续保持了高速下降的走势。截至4月18日，我国钢材社会库存下降至1500.15万吨，降幅达5.89%。其中，本周螺纹钢社会库存下降至804.55万吨，下降63.1万吨，降幅环比增加10.8万吨。可以看出，随着进入建设旺季，环保停工因素解除，需求开始快速回升，带动社会库存高速下降。
钢材价格企稳回升
随着需求端的快速释放，库存同步下降，给予了钢材价格支撑及上涨的动力。虽然目前钢材社会库存仍处于相对高位，但随着后期库存的进一步消化，钢材价格有望在短期内震荡上行后开始加速上涨。
工业用电下降10%，利好钢铁企业进一步降本增效
今年政府工作报告提出，降低电网环节收费和输配电价格，一般工商业电价平均降低10%。根据中钢协统计数据，在执行一般工商业电价降低10%政策之后，行业吨钢电费成本将最少下降27.6元。利好钢铁企业进一步推进降本增效工作。另外，随着供给侧改革“三去一降一补”工作持续推进，后期降成本方面除了工业用电外，在降低运输费用等方面仍然值得期待。
企业一季度业绩靓眼，钢铁企业盈利具有持续性
部分钢铁上市公司发布2018年一季度业绩。整体上看，企业利润保持稳定，可以看出企业降本增效工作显著，实际盈利能力有了较大的提高。后期随着钢材价格回升，企业盈利有望继续扩大。后期随着行业基本面逐步回暖，价格上行将进一步保证钢铁企业的持续盈利。目前，伴随着需求快速释放，社会库存大幅下降，钢材价格企稳回升，央行降准等因素，钢铁板块的低估值优势凸显，配置价值提高。
风险提示：宏观经济及需求不及预期，供给侧改革推进不及预期等风险。
2019-07-14 
