是否下调存款准备金率就是整个股市的拐点，从此将迎来大牛市呢？我们看到，昨天股市迎来一个强势的反弹，但成交量却没有大的提升。也就说明下调存款准备金率对股市的影响持续的时间也将非常有限。PMI49%的数据也显示国内经济也在下滑。众多机构预测，后期央行还将有数次的下调存款准备金率，但很多股友认为，降准备金和降息最多是当天有所反弹，越降说明经济越不好，经济不好，股市的中期走势那肯定是向下。07年时准备金一路上行，而股市也一路上行。08年下半年的准备金下调也未能阴止股市进一步暴跌。
因此更多的观点表明，下调存款准备金率对股市的影响只能是短暂的刺激，而跟股市的整体走势并没有什么因果关系。不是存款准备金下调股市就一定会涨。大盘仍然会按原有趋势运行！
因此更多的观点表明，下调存款准备金率对股市的影响只能是短暂的刺激，而跟股市的整体走势并没有什么因果关系。不是存款准备金下调股市就一定会涨。大盘仍然会按原有趋势运行！
下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率;央行政策体现出两点变化:一个是明确的货币政策放松信号;另一个是结构调整重于总量调整。
原因:
央行此次货币政策调整既在意料之外，也在情理之中。这主要是考虑到如下因素:
1、美国金融动荡加剧和全球经济衰退的最新发展;
2、国内3-4季度经济增速的可能进一步下滑(8月份工业生产数据预示了这一点);
3、经济减速和国内通胀下降进一步导致了对名义资金需求的降低;
4、国内中小企业的资金需求紧张。
央行政策虽然在时点选择上超出我们的预期，但基本符介我们原来判断:CPI下降到5%以内(8月份4. 9%)可能影响货币政策方向的判断逻辑。
对股市的影响:降低利率和降低存款准备金率是明确的政策放松信号，这有利于改善对国内宏观经济的预期。这一政策的出台，对非银行企业的业绩构成正而影响，有助于扩大信贷和刺激经济增长，有利于投资者信心恢复，短期市场将迎来反弹的机会。在品种选择上回避银行，关注近期跌幅较大品种和受降息正而影响较大的行业(如对资金成本敏感的地产行业和资金压力比较大的部分制造业)。
对业绩的影响:本次降息虽然难以改变当前盈利整体态势，但对非金融类企业的财务成本可起到一定降低作用。本次调息，六个月和一年期贷款利率分别降低了0. 36和0. 27个百分点，按照六个月和一年期贷款分别占50%估算，平均贷款基准利率下降0. 315个百分点。根据央行二季度货币政策执行报告，6月份金融机构六个月和一年期贷款的利率分别为7. 28%和8. 47%，仍按照六个月和一年期贷款分别占50%估算，则平均贷款利率为7. 87%。那么平均贷款利率将下降4.0% (0.315%/7.87%).
2019-07-30 
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