去年到今年，一直走的是结构性行情。最近股市大幅度调整，可以抄底了吗？
判断是不是底，可以考虑两个方面，一是估值底，二是技术底。
一、估值到底了吗？
目前为止，上证50市盈率为12倍，处于历史分位数53%位置，也就是说有历史上有53%的天数比当前市盈率低。
沪深300 目前14倍市盈率，历史分位数59%，这个估值不算低。
中证500指数目前25倍市盈率，市盈率处于历史7%位置，这说明目前较为安全。
创业板指数目前36倍市盈率，历史分位数11%。 从2015最高140倍市盈率下跌以来，创业板杀跌幅度最大，杀跌也最狠。
估值结论：上证50和沪深300估值目前较为合理（美股已经是21倍了，我们2017年牛市时曾经达到40倍）。中小板估值新低，创业板也处于历史较低水平。也就是说，中国股市目前总体估值合理，具备一定的投资价值，尤其中小盘处在估值的历史底部。
二、技术见底了吗？
上证50周k线，放量巨阴断头铡刀，表明中期调整开始，明显不是中期底部特征，如下图
中证500处于底部震荡筑底的概率较高，如下图
（一）上证综指（含上证50，沪深300）
基本面具有投资价值，技术处于慢牛的中期调整阶段，中期不能盲目抄底，需要观察等待。
（二）深成指（中证500，中小板指）
基本面估值良好，目前处于震荡筑底阶段，很可能在上证50和沪深300调整阶段，接力上证综指，走出底部，可以重点关注。
（三）创业板
估值接近即使底部，技术面处于熊市，底部不明。
那么，我们的关注重点和资金配置，应该怎么做，是不是清晰了呢？
2019-07-30 
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