换手率就是成交量与流通股的百分比。股市换手率高意味着很多事情。今天仅从市场这个角度来阐述
股市换手率高对于市场意味着：
流动性好
换手率越高自然是市场交投越活跃。一个市场交投活跃当然是件好事，代表买入方和卖出方都可以很容易完成自己的交易。对于流动性好的市场，在发达国家都会给于一定的溢价，即较高的估值。因为对于投资者来说市场的变现能力或者说交易流通性很重要，是个选择参与市场重要的考虑因素。
投机性强
但是换手率高从另一个角度看是市场投机性很强的标志。换手高表明有很多投资者都在做短线交易。短线交易就是在投机做差价。做短期差价的人较多，因此就会造成市场平均换手率很高。像我国等一些新兴市场的换手率都比较高，而英美等一些成熟市场则换手率较低。
散户占比较重
一般来说机构由于资金量较大是基本不做短线的（量化投资除外）。所以机构的持股时间都比较长，交易做的并不频繁。一个市场如果机构众多而散户比例较小，那么则换手率自然不会太高。反之，散户数量众多则因为资金量小的优势而进行投机的人很多，必然会带来市场的高换手率。我国股市中散户市值占比一直较高，2015年末时散户占比在50%以上，最新的2017年一季度报也显现散户占全部流通市值的比重依然在43%以上。
在交易量上散户的占比更高，目前A股的散户占日均交易占80%以上。而机构只占20%左右。在美国等发达股市这个占比是相反的，机构要占八成以上。
总之中国股市换手率高最根本的原因是中国股市处于较年轻的发展阶段，在这个特定阶段的表现就是散户占比高和投机性强。相信在不远的将来，我国股市的散户占比会越来越低，市场会越来越成熟发展。
2019-07-30 
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