a股进入熊市_A股这次熊市还会延续多久？

对于今年，可以说是风险大年，特朗普新政、美联储加息、全球流动性大拐点、实际利率抬升、全球大萧条渐进等因素足以另市场窒息。许多人的观点都非常清晰，A股已经步入2017年以来大熊市的下半场，全年可谓危机四伏，延续震荡下跌之势没有悬念。

理由如下：

对全球经济格局分析

特朗普上台将加速泡沫破灭

2017年，被认为“不靠谱”的“大黑马”特朗普横空出世，成为美国的新一任总统，而这无疑是新年全球社会与经济最核心的驱动变量。特朗普政策的核心一环就是要通过减税等政策促使资金回流美国。而其国内减税的前提是进口加税，以此吸引更多企业回流投资，占据国内庞大消费市场。总之，特朗普上台后，贸易保护主义回潮，去国际化、去金融杠杆化、去QE庞氏骗局泡沫化等等，就成为经济长波周期的必然选择！美国总的债务规模将减小，更多资金进入实业，华尔街旁氏骗局资金会缩水，QE泡沫破裂在所难免。

简单概括就是特朗普将加速泡沫破灭！眼下，虽然欧美股市还在屡创新高，但这势必是最后的疯狂，世纪大顶已渐行渐近，断崖式暴跌已经不远！

“反向指标”美元仍将持续飙升

美元作为国际储备货币，其走势与商品呈负相关，而美元与全球的股市的关系基本也是如此。

A股这次熊市还会延续多久？

如今美联储已经开始收紧货币，15年底开启了加息时间窗并在去年底再度加息，且今后要缩减资产负债表。这意味着美元开始进入紧缩周期，美元的供给将会减少，美元将会进入上行通道。当“钱很多”时就会推高资产价格，反之资产价格就会下跌，而如今美元变少了，那么全球的股市会怎么样就可想而知了。对于中国，美元的升值会加剧人民币贬值和资本的外流，这势必会对中国资本市场造成冲击，形成不利影响。

A股市场大环境分析

货币政策观点将至实际利率必然抬升

1月24日下午，央行宣布对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元，包含六个月和一年期，且其中标利率分别较上期上调10BP至2.95%和3.1%。这是MLF操作历史上首次上调利率，也是政策利率近六年来首次上调，在一些机构的解读中，认为其意义等同于“加息”。

即在金融防风险、去杠杆和抑制资产泡沫（信贷、地方债、房地产等）的大政策背景下；在全球利率回升，美联储加息缩表（美元上涨）、欧洲日本央行宽松走到尽头的外部因素影响想下，央行的货币政策开始从宽松周期到收紧周期，从隐性逐渐走向显性，那么股市所承受的压力就很大了。

注册制落地在即 A股市场将有沧桑巨变

对于A股市场来说，可以预期的一件重要事情就是注册制的落地。虽然无法预知其何时正式落地，但这只是时间问题而已。而这一制度则必将成为A股市场的一大里程碑，A股的市场环境将会出现沧海桑田般的巨变。

随着注册制的即将落地，可以预想的是，A股将会和全球估值体系接轨，各种A股现在特有的神逻辑可能会成为历史：高送转、炒地图、减持=利好、永不退市、壳价值……这些会随着注册退市制、大股东不断减持、散户不断减少等慢慢退出历史的舞台，可以预见将来可能有大量垃圾公司最终成为仙股。对于散户来说，投资的难度将会大大增加，面临“灭顶之灾”的风险（上市公司退市、沦为仙股、僵尸股的比例将激增）将大大加剧！　

长期来看，上一轮鸡血疯牛鼓起了巨大的泡沫，而现在就是泡沫破灭和价值回顾的过程。在这个过程中，随着注册制的落地，随着监管的趋严，A股市场将出现沧桑巨变。新股将批量上市，市场估值将被大幅拉低，A股将逐步和国际接轨，今后会有越来越多的上市公司退市、沦为僵尸股很仙股，市场会变得更加残酷，很多无知小散将遭受灭顶之灾。