股票配资网（www.gppeizi.com）12日讯：过去一周监管层对险资杠杆举牌现象连出重拳，不少人认为这可能推动市场风格将从权重蓝筹转向中小创。然而这种情况并没有发生，继上周跌逾2%之后，今天创业板再度下跌，截至北京时间10:11跌2%。
广发证券分析认为，今年创业板相对主板的业绩增长在进一步扩大优势，创业板指数相对主板的相对PE已经回到了本轮牛市启动之前的水平，所以风格难以转换的原因应该不是创业板的基本面变差，也并非估值太贵。
不过，对于广发的分析，其他券商似乎并不认同，他们更多地将这一现象归因于监管影响。中泰证券策略分析师罗文波指出，本次监管实质目的在于场内“去杠杆”，而估值依旧偏高同时，杠杆资金偏好的中小创受到的监管压力将会更大，故从这个角度来说，难言“风格切换”。
一方面12月份的解禁高峰对这些成长股压力更大；另一方面新股发行近期明显加快，对于中小市值股票的稀缺性也带来一定影响。
另外，受个别创业板权重股影响，短期重仓小市值成长股的基金可能会面临赎回压力，也会带来流动性上的扰动。目前按照创业板的整体估值虽然已经回到了历史均值水平，但很多个股仍不便宜。
上述趋势之下，一方面，新股不断上市叠加沪港通、深港通的开通，将降低中小创“壳资源”“概念股”的稀缺性，而以上证50为代表的低估值业绩增速稳定的优质白马蓝筹的稀缺性及估值溢价将进一步提升；
另一方面，定增等再融资受限，使得以外延扩张作为业绩增长重要手段的中小创个股业绩将持续受压。在中小创估值和业绩“双重压制”下，蓝筹的稀缺性将会更强。
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2019-07-30 
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