【中國股市】股市中最难熬的那段时光，你是如何度过的

①仓位控制是不是一种投机？老佐：投资是寻找大概率获胜的把握，但这个概率是自己掌握的，因此要保守控制仓位防止概率误判或小概率事件发生造成的巨大损失。至于仓位控制，他不算投资本质理念，谈不上投资与投机，或者说是投资投机都可用的控制方法，只是一种通用的风险控制的手段。 ②如果你认为股权值得投资，何必仓位那么低？老佐：虽然我认为股权有价值值得投资，但第一这仅是我认为，参考上一条。第二他可能有价值，也可能会向更有价值发展，也可能会这样几年都有价值，并不进行价值回归。也就是说我认为有价值的，我投资了，也并不代表我一定能完成艰巨的常年满意复利前行。所以，仓位低代表我对他的满意程度不高或风险警惕度高。记住，所有这些方法都是在为我的长期资产满意复利目标而去的，考因此检验条件只有长期复利！管理基金或资产的结果好坏就是看长期复合收益率如何，但这基础是，是否能有效把控风险敞口。总结：敬畏市场，了解自己的无知。 ③如果你认为不值得投资干嘛要买？老佐：值和不值有个程度，没有一文不值的东西。不值得肯定我不会买，有的，可能只是前期深度时候买入剩余的，所以不值得买不一定就很值得卖！价值和无价值是个区域，因此交易都是个渐进过程。不会是10元就很值得，10.1元很不值的概念。 ④等待时机不是择时吗？老佐：等待价值深度时候买入，但所有买入你会看成是某一时间，但这是择股价估值很便宜的时候，择的是便宜，表现为我们说不确定的时间，但一行买入动作必定被看客锁定为某一具体时间，你看成择时或不择时都无所谓，反正有深度价值才行动就好。 ⑤择时不算是投机吗？老佐：看你如何理解了，同上。 ⑥何必选这种高难度的呢？老佐：难度不高，核心是安全边际的大小和对未知风险的敬畏，理解了就很简单，即便是你觉得复杂，也是必须的，为的是稳健复利。遭遇几次大风险的洗涤就会彻悟。 ⑦大盘暴跌任谁也避免不了，独立于大势，有几个平凡人做的到？老佐：只有最精明的和保守的两人能屡次做到。我不精明但我可以保守，保守能做到，玩不好不玩，旁观者能做到，大多数人是不适合股票投资的，平凡的人只能获得平凡的收益结果，所以来投资必定要争做不凡之人。因为有七败二平一胜之说，而且很多次验证它是对的。我保守中庸，不看空也不看多，因为有一定保守仓位不断上涨就不断赚钱，不断下跌就不断找深度价值。这样比那些整天预测行情高低点的过的从容些，不管是长牛还是短牛，事先谁也不知道，牛多长熊多短，我的投资基点正是知道自己有很多是无知的。太高的收益让顶级聪明的人去赚吧。 ⑧老佐，如果你是在美国，长牛短熊，一次牛数年不断上涨，你这种策略弊端非常明显，你怎么知道后面国内不会这样呢？老佐：不管在哪里做投资，要看业绩说话，在美国如果能够长期复利10%-25%基本都是大家大师了，再高就更难以攀登了，我不认为国内长期更好赚钱，过去好赚，未来可以平滑掉。价值大师不用说，您可以查查麻省理工或耶鲁等教育基金的几十年年复利。保守就是不做绝对的事情，仓位高了不叫保守，没有一点仓位也不叫保守，总之面对的核心是价值估值和风险损失可能，你的仓位你感觉舒适就可以。 ⑨只是个人看法，没别的意思。老佐：嗯，我也喜欢这样的讨论，我也没别的意思，只是在不断絮叨和复习自己的看法理念观点，还是那句话：投资就是一生的修行。投资嘛，一切以长期业绩说话，满意的长期业绩没出来之前，我们都在修行，满意的长期业绩出来之后，我们会更坚定修行方向。如此而已，希望共同进步！
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