保本保息新规|禁止保本保息和熔断制一样都是在耍流氓

这新年第一个工作日，就让许多人过的不舒服。

　　A股实施熔断制的第一天即告大跌，最终沪指暴跌6.85%，深指暴跌8.2%，沪深300指数跌6.98%。股民们自嘲称这是这是A股熔断制度推出的第一天，所以证监会在做系统性测试。

　　熔断制是1988年起源于美国，作为世界上最先进资本市场的经验，对于A股当然有借鉴的必要。然而，证监会的老爷们似乎忘了A股同时还有涨跌停板制度，而且涨跌停板是可以打开的。同时，A股还是个散户占绝对多数的市场。

　　制约股票涨跌的的因素是什么，是流动性，一旦股票处于下跌的通道中，而又被封住了买入的可能，那么带来的后果，就是不安和不确定感持续的蔓延，恐慌的散户投资者不顾一切的要逃跑。最终的结果我们也看到了，在跌5%短暂的15分钟停牌后，A股迅速跌到了全天停牌的点位上。

　　同样让很多网贷人不舒服的，还有不久前刚刚推出的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》。稿件的条目很多，专栏里很多大神已经是像分析课文的中心思想那般把所有的条目抽丝剥茧地捋了一遍，老猫不想做个复读机，就只从中抽出这一条讲讲：

　　“网络借贷信息中介机构不得向出借人提供担保或者承诺保本保息”

　　这一条对于投资者而言，无论想要投资的平台大还是小，他们都陷入了像熔断制推出以后一样的不确定性，怎么办呢?持币观望是最好的选择。对于正规的P2P平台来说，现在大家用公司利润的一部分作为风险保证金，已经成为行业的规则。实际上即使不宣传“保本保息”，正规运营的平台在一定程度上还是会保本保息。或者说万一出现问题，那么清算时不管有没有宣传“保本保息”都应该最大程度的保障投资者的利益。而对于一开始就准备跑路的平台来说，这条监管细则更好被利用了，平台不承诺保本保息，只要虚构一些借款人，然后用高收益作为诱惑，等到哪天不想玩了，直接宣布坏账，反正没有承诺过保本保息，平台的“经营风险”就都交给投资人好了。

　　有人可能会拿e租宝和大大集团来举例，首先至少从对外的宣传资料来看，两者都没有宣传自己是100%保本保息的，只是反复强调自己的集团实力还有风控水平。其次他们主要的销售渠道在线下而非线上，他们是否符合“网络借贷信息中介机构”都要打上个问号。在网上的质疑声已经不绝于耳的情况下，监管部门才终于有的动作。应该说主要是因为相关监管部门的缺位，才造成了非法集资的泡泡被越吹越大，而并非是因为相关法规制度的缺失。

　　所以，在国内信用体制不健全，个人征信有着大量“灰色地带”的国情下，P2P平台承诺保本保息，其实是中国特色的“不得以而为之”。相比较而言，相关监管部门如果能够正视自己的监管责任，不推诿不扯皮，才是真正起到了保护投资者，保护网贷这个行业健康发展的作用。而如果最终出台的管理办法中包含有不得保本保息这一条，我想这条规则和A股的熔断制一样，都是在耍流氓。

　　或者换一句话来说，一切不顾现实国情以及基本发展规律的金融制度，都是在耍流氓。