为什么要设立两家员工持股公司?主要是规避《公司法》中规定有限责任公司股东人
数不超过50人的规定，但实际上根据IPO申报稿，这两家公司股东分别只有46人，另外17人是代持，也就是每家公司法律上股东是46人，但实际股东是63人，蓝天贸易注册资本及实收资本均为54.48万元，而蓝海贸易注册资本及实收资本均为51.12万元，而这两家公司为认购江苏洋河2200万股，共支付了5258万元现金，除了区区105.6万元外，其余的5152.4万元资金来源均来自这两家公司股东(职工)借款，而这些职工的资金来源IPO申报稿逐一作了详细说明，这IPO历史上可能很罕见，这是部分职工的资金来源说明(见表6-1和表6-2):
表6-1 蓝天贸易部分职工资金来源说明
表6-2 蓝海贸易部分职工资金来源说明
两表中的资金来源明眼人都能看出来涉嫌虚假陈述:怎么可能向同事借款都是30万元居多?江苏洋河有钱的职工怎么这么多?该公司为何要如此详尽披露职工持股的资金来源?众所周知，2008年IPO恢复第一单三金药业上市前引起轩然大波就是有前中层干部举报三金药业改制时职工持股部分资金来源是集团借款，此事尽管查无实据，但证监会及相关专业中介机构也是虚惊一场，因为这种行为严重违规，国务院三令五申禁止为国企改制员工持股提供直接或间接资金来源。
根据媒体报道及IPO申报稿，笔者严重怀疑江苏洋河两家职工持股公司蓝海贸易和蓝天贸易资金来源涉嫌虚假陈述，且极有可能构成违规。尽管没有直接证据证明江苏洋河及其关联企业直接或间接为职工认购提供资金支持，但这种违规行为发生概率非常大。
目前这两家公司持有江苏洋河24.44%股权，2008年江苏洋河实现净利7.43亿元，按30倍市盈率计算，江苏洋河市值高达222.9亿元，这24.44%股权市值高达54.48亿元，按126人计算，人均持有0.43亿元市值的股权，亦即江苏洋河一旦上市，至少将产生数十位亿万富翁职工，所以出资资金来源问题非常敏感，洋河集团普通员工及高中层员工之间的如此巨大待遇落差将再度激发员工与管理层之间的矛盾，有可能再次引发大罢工。
2019-07-30 
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