8月24日证监会发行部召开2009年第80次发行审核委员会工作会议，审议否决了南方地区最大的桥、门式起重机专业制造商株洲天桥起重机股份有限公司(以下简称天桥起重)IPO申请。表8-1是该公司IPO前的业绩。
表8-1 天桥起重IPO业绩(单位:元)
天桥起重前身是国有控股公司株起实业，株起实业的前身又是创立于1956年的全民所有制企业株洲起重机厂。笔者浏览了该公司的IPO申报稿，发现该公司之前与株起实业实质是“两块牌子，一套人马”，结局是国企株起实业2007年宣告破产，民企天桥起重2007年整体变更为股份公司，开始冲刺IPO。
可天桥起重从1999年设立一直到2007年变更为股份公司都是靠吸“株起实业(株洲起重机厂)”的血长大的，该公司是一家不折不扣依附在国企身上的吸血鬼，从设立到上市过程中处处是国资流失的影子，如果这样的吸血鬼上市，将极大损害社会的公序良俗，资本市场岂能沦为国资吸血鬼的盛宴?
要谈天桥起重是如何设立的，先得谈其母胎株起实业，因为天桥起重实际是株起实业金蝉脱壳设立而成的，但两者是两种不同的所有制企业，株起实业是1995年全民所有制企株洲起重机厂改制设立的，当时股权结构如表8-2所示:
表8-2 株起实业设立时的股权结构
这样的改制方案相信大家意见不大，国家只是拿出20%股权给管理层和职工，可1999年株起实业再次改制，代表国家股的株洲国投以其在株起实业的国家扩股准备金及国有股转让金552.5万元作为资金来源，以株起实业抵债的22台设备作价404.6万元实物出资设立了天桥有限(天桥起重前身)，但在设立之前，株洲国投将60%设备产权转让给了管理层(25%)和职工(35%)，这样成立了管理层和职工控股的天桥有限(见表8-3)。
表8-3 天桥有限设立时的股权结构
这样，国家股所占比重就由株起实业的80%降为40%，但当时设立天桥有限时，国家保有资本扩张权，但在天桥有限整体变更股TRG份公司前，国家放弃了扩股权。
根据株经改【2009】第36号文批复，株洲国投有权在天桥有限400万元注册资本之外另投入152.5万元国家扩股准备金。多年来株洲国投一直没有将该笔国家扩股准备金投入天桥有限。2007年9月26日，株洲国投已书面同意放弃该项增资权利。
2019-07-30 
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