关于索芙特财务乱象的分析
2009年4月9日，索芙特(000662)发布2008年度报告，报告期内，公司实现营业收入46567.23万元，比2008年减少-711.36%;营业利润-855.02万元，比2008年减少109.90%，归属于上市公司股东的净利润756.94万元，比2008年减少90.25%。
公司现金及现金等价物净增加额-25450.15万元，经营活动产生的现金流量净额-10231.89万元。4月29日该公司发布2009年第1季报，收入同比下降29%，归属于上市公司股东的净利润137万元，同比下降92%；2009年上半年业绩预计大幅下滑。
2008年末，索芙特货币资金余额1.74亿元，比2008年初净减2.54亿元，货币资金与第3季度末余额相近；但2009年第1季度末货币资金余额又升至3.77亿元，不过报表附注强调了净增的2亿元主要是短期存单质押增加所致。在货币资金增加2亿元的同时，应付票据也增加2亿。
(1)2008年初4.28亿元货币资金中起码有3亿以上资金隐瞒受限事实；怀疑主要是以票据贴现方式进行账外融资，导致上市公司年初隐瞒巨额的应付票据债务，从而间接形成大股东及关联方资金占用。
(2)2008年索芙特通过各种手段降低货币资金余额，包括支付少数股权转让款、市场开拓费用及工程费用等多种形式，其中支付少数股权转让款0.46亿元、支付工程费用0.76亿元、支付市场开拓费1亿元，三项合计2.22亿元，与2008年索芙特货币资金净增2.54亿元相当；笔者怀疑这三项支出大部分都是虚假的，目的是掩盖大股东占用资金及隐瞒债务行为，将虚增的货币资金转入其他应收款、固定资产及长期股权投资，尤其是市场开拓费用1亿元，这笔支出要么是历史潜亏，要么是变相套现。
(3)2009年第1季度末索芙特预付账款余额1.09亿元，该项目也非常反常，近两年年报没有解释预付的理由，目前全部工程都已转固，这笔支出怀疑要么是历史潜亏(广告等挂账费用)，要么是变相套现。
(4)2009年第1季度索芙特货币资金与应付票据同时净增2亿元，这表明该公司票据质押保证金高达1:1，如果这样则根本达不到票据融资功能，故在短期定存增长2亿元背后，笔者怀疑应付票据或短期借款增长额不应该只有2亿元，索芙特有隐瞒票据债务的嫌疑。
(5)2008年末索芙特银行存款余额1.33亿元，根据索芙特当前资金链情况判断，该笔存款余额也有部分被隐瞒受限事实，同时隐瞒了部分票据债务。
综上判断，索芙特隐瞒债务、虚增资产在3亿元之上，包括虚增预付账款及其他应收款2亿元、隐瞒票据债务1亿元，这里不考虑固定资产虚增及货币资金隐瞒受限事实。
2019-07-30 
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