9月22日下午，由银河期货承办的第十届中国期货高管年会暨第十二届中国（北京）衍生品市场论坛国债期货分论坛在北京举行。泰康资管公募事业部负责人金志刚在论坛上表示，供给侧结构性改革和行政化去产能有利于市场出清、经济企稳和修复，有利于解决经济运行中更长期的供给侧、结构性、体制性问题。但同时，金志刚认为，与传统需求端拉动为主的经济环境相比，供给侧结构性改革框架下，市场预期的波动会被放大。一方面，在供给侧结构性改革框架下，经济指标会出现分化，价格、盈利等指标改善更快；另一方面，大小企业也会出现分化，更易被观察到的大企业在“分饼”过程中相对受益，行业集中度进一步提升。具体来说，企业的分化是中上游收益超过下游，股市的分化是大票跑赢小票，债市的分化是短端好过长端，商品期货的分化是黑色和有色抢眼而贵金属和农产品(000061,股吧)表现平平。
华创证券固定收益部副总经理周文渊认为，从经济周期和信用周期来看，目前处于债券投资的右侧，市场具备趋势性机会；从大类资产来看，房贷占银行贷款的比例较高，可能预示着房地产到了周期性顶点；海外约束在下降，上述因素表明债市较为乐观。
周文渊认为，目前，中国经济增长稳定，股市系统性风险下降，杠杆水平降低，这是银行股上涨的逻辑。从这个角度看，未来创业板有机会迎来一波涨势。
中金所国债事业部相关负责人表示，与国债现货采用收益率报价相比，国债期货采用价格报价方式，价格变化和涨跌停板机制与股票市场一致，价格公开透明，直观易懂，能更好地向监管部门和普通公众传递国债市场走势变化。
该负责人认为，当前，国债期货平稳运行，10年期国债期货隐含的远期收益率与国债收益率之间的利差不断收窄，进一步佐证了国债收益率曲线长端接近均衡水平。
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2019-05-21 
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