6月14日,安信基金发布了《安信中证一带一路主题指数分级证券投资基金可能发生不定期份额折算的风险提示公告》,公告显示,由于近期A股市场波动较大,截至2018年6月13日收盘,安信一带一路B类份额的基金份额参考净值接近合同约定的不定期份额折算阈值,提醒投资者密切关注安信一带一路B类份额参考净值的波动情况,并警惕可能出现的风险。
除安信一带一路B外,还有9家基金公司也在昨日发布了关于旗下分级B基金“可能发生不定期份额折算”的风险提示公告。记者注意到,目前这些分级B基金的杠杆较高,折算后杠杆将大幅降低,投资者如果较高溢价买入该基金可能遭受投资损失。
对于申购分级B基金的投资者来说,最危险的情况是遇到市场剧烈回调导致的基金下折。分级B向分级A借钱进行投资,向A支付一定的利息,B获取剩余收益,从而取得杠杆效应。在此背景下,参与分级B基金的投资者盈亏都会加倍。根据基金合同规定,为了保障分级A的收益,当分级B基金的净值低于某一阈值时,需强制赎回,即触发分级基金向下不定期折算,这便是下折风险。
实际上,早在2015年股市深度回调之后,监管层就开始收紧分级基金的交易门槛。2016年11月底出台的《分级基金业务管理指引》,规定未开通分级基金相关权限的投资者不得买入分级基金子份额或分拆基础份额。同时,今年4月27日发布的资管新规,明确公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,分级基金即将黯然离场。