13日，央行以利率招标的方式开展了300亿元7天逆回购操作，中标利率2.25%，与上期持平。当天公开市场有300亿元7天期逆回购到期。自此周三公开市场实现了资金均衡，结束了此前连续8个交易日的净回笼。对此，央行称，此次公开MLF操作是引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
事实上，7月下旬以来共有5笔MLF到期，规模总计5290亿元，其中3个月MLF有3笔，总计3115亿元，6个月MLF有2笔，总计2170亿元。而本周各有1笔3个月和6个月MLF到期，总计2270亿元。
另外，央行以利率招标的方式开展了300亿元7天逆回购操作，中标利率2.25%，与上期持平。鉴于13日逆回购到期量为300亿元，故央行在公开市场实现了资金均衡。7月1日以来，公开市场已连续8个交易日实现资金净回笼，累计净回笼量达8350亿元，已把6月份在公开市场上净投放的资金全部收回。
不过，目前资金面整体仍较为宽松。13日早间公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）全线下跌，2周、1月、3月期Shibor利率的跌幅均超过1个基点，3月期Shibor利率跌幅最大，下跌了1.70个基点至2.9070%。
市场人士指出，跨季后资金面持续宽松，为前期逆回购到期自然回笼创造条件，考虑到中下旬企业缴税、MLF到期等因素可能给流动性供求造成一定压力，预计后期央行将逐步重新加大流动性投放力度。
对于此次央行“放水”，有业内人士告诉《金融投资报》记者，目前银行间市场流动性较为充裕，即使央行不提前续作，资金面也较为平稳，可以说，此次续作MLF在市场预期中，后续随着财税集中上缴，预计还需央行加大资金投放力度。“目前资金面稳定宽松，7月16日至11月12日，还将有4222亿元央票陆续到期释放流动性。”业内人士分析认为，在平滑资金面短期波动工具上，预计公开市场逆回购+MLF还将担当调控主力，降准降息可能性小。
中信证券认为， 在到期量较大的背景下，央行续作MLF意在补充流动性实现对冲，维稳资金面，显示操作更趋谨慎，大宽松时代已是过去；同时，结合MLF利率持平前期可见，央行操作意在对冲以代替降准，降准概率进一步下降，货币政策实质稳健。
2019-07-30 
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