数据会说话。
行至转弯路口，管理14万亿资产的信托业，一年一度的财务报表无疑是全方位了解各公司生态的重要窗口。
事实上，除了资产规模、营收、净利润等常规数据，仍有诸多细化指标，耐人寻味的地方触目皆是，不乏暗藏各种行业秘密和情绪：依赖于银行体系生存的无奈，刚性兑付带来的兜底压力、不同公司基于历史或现实原因选择的个体化展业路径，其中都可略见端倪。
关于年报的精细解读系列，21信托研究院此前已推出多年，今年的专题我们将分为上下两篇，本周我们将以目前已经出炉的67份年报为起点，洞悉异动指标背后的业态逻辑。而下周，我们还将继续管窥年报中深度隐匿的几项重要信号，以期用理性的观测为整个行业的良性发展抛砖引玉。
导读
上述增速最快的万向信托本身基数较小，2013年管理信托资产160.17亿元，2014年增长后为571.48亿元。此前，万向信托的信托资产几乎全部主动管理，2014年则有所变化，在主动管理业务增长的同时，被动型事务管理类业务规模也大幅增加，由350万增至220.5亿元。
无独有偶，信托资产增速同样超过100%的上海信托被动管理业务占比也大幅提升。2013年，其被动管理业务规模占信托资产规模比例仅14%，2014年这一比例提升至35%。
2014年是信托行业结束高增长，布局转型的元年，信托业资产规模增速明显回落，而资产规模也不再是全部信托公司的重点追求目标。
但反映到个体公司层面，信托资产规模也是固有资产、信托资产、营业收入、净利润四大指标中变化最多的一个，暴增和暴跌者均为数不少。
对此，21信托研究院将信托资产规模与管理类型（主动、被动）、新增信托规模、净利润等指标相结合，探寻规模异动背后的故事。
建信信托规模增长从哪来
在已发布2014年年报的67家信托公司中，有12家公司报告期内信托资产规模增幅超过50%，其中万向信托、建信信托、上海信托增幅超过100%，分别增长256.8%、104.36%和100.93%。
信托资产规模是至报告期结束各公司的信托资产余额，同时结合新增项目和已清算项目两者来看，能更准确的反映公司2014年信托业务变化。
建信信托的增长尤其值得关注。其2014年信托资产达到6658.35亿元，仅次于中信信托、中融信托，比2013年余额增长3400.19亿元，翻了一倍还多。
但年报中，建信信托新增信托项目规模仅668.26亿元，同时另有已清算规模104.96亿元。
建信信托的信托资产新增来自哪里？一位信托研究人士分析：一个可能是信托公司发行的多年期开放式类基金产品中的新增，另一个可能是银信合作业务沿用旧的项目账户，两者都不计入新增项目。对于建信这两个项目增数不对等已存在多年，主要是因为后者。
在建信信托官网的信托业务介绍中，前三项重点业务即是银信理财、银信联合贷款类信托、周期性开放赎回的类基金集合信托。
2019-07-30 
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