财政部发行特别国债购买外汇的议案昨日提交十届全国人大常委会第二十八次会议审议。财政部拟发行的15500亿元特别国债为10年期以上可流通记账式国债，票面利率根据市场情况灵活决定。
业内人士分析指出，发行特别国债购买外汇，不仅仅是将外汇储备由央行资产负债表转移出来的技术处理手段，选择这种方式应该还有收缩市场流动性的考虑，毕竟现在央行通过提高准备金率和发行央行票据方式对冲流动性的压力非常大。
15500亿元无疑是个庞大的数字，这个数字相当于中国过去五年积极财政政策发行的国债总额，与2002年以前的累积外汇储备等额。乍一看去，如此庞大的数字肯定会给金融市场带来很大的变化。不过上述分析人士却指出，特别国债对流动性的影响需视具体的发行方式而定。
此前业界对于特别国债的发行方式有两种预期，一种是由财政部直接面向央行发行；另外一种是由财政部面向银行和社会公众发行。
如果是选择第一种方式，即直接向央行发行，对国内流动性不会产生影响，只是财政部和央行之间的一个互换。央行史N谐钟械墓??梢匀〈?胄衅本荩?晌?猿辶鞫?缘墓ぞ撸?胄幸院蠊??谐〔僮鞯目占浔淮蚩??br>
不过也有分析指出，向央行发行会遇到法律障碍，除非全国人大在法律上重新解释?
2019-07-30 
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