国债回购交易本质上是一种以交易所挂牌国债作为抵押，拆借资金的信用行为。详细是指交易所挂牌的国债现货的持有方（融资者、资金需求方）以持有的证券作为抵押，获得肯定期限内的资金运用权，期满后须归还借贷的资金并按约定支付肯定利息；而资金的贷出方（融券方、资金供应方）则暂时放弃相应资金的运用权，从而获得融资方的证券抵押权，并于回购期满时归还对方抵押的证券，收回融出资金并获得肯定的利息。
国债回购的方式
国债回购交易有买断式回购和质押式回购两种，根据上交所交易业务规则，只有机构投资者方可从事买断式回购交易，个人投资者可以参与质押式回购（施行标准券制度的债券回购）。什么是国债逆回购
国债回购交易竞价申报规定:
1、竞价方式：连续竞价。
2、申报方向：融资方（资金需求方）为“买入－B”；融券方（资金拆出方）为“卖出-S”。
3、申报帐号：回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券帐号。
4、报价方法：按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价时可省略百分号（%）。
5、交易单位：1 手=1000 元面额；计价单位：百元面额。
6、每笔申报限量：最小100 手或其整数倍，最大不得超过10000 手。
7、价格变动单位：0.005 或其整数倍。
8、价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%；卖出不得底于即时揭示价10%。
什么是"正回购"
与发行央行票据一样，正回购也是回笼货币的一种手段。
所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的国债按照面值的肯定比例卖出，在规定的一段工夫后，再将这部分国债买回。买卖之间的差价，就是这段工夫内资金的运用成本。
2019-07-30 
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