虽然市场期望即将推出的优先股试点能催化银行板块行情，但是银行板块的上涨目前仍面临多重压制。周四，与券商股的集体走强相反，16家银行股维持弱势，除宁波银行小幅上涨0.741%，光大银行平盘报收外，其余14家均下跌，华夏银行跌幅最大，下挫2.958%.
从全球来看，互联网金融领域的变革深刻影响了银行业盈利模式。西班牙对外银行首席执行官弗朗西斯科。冈萨雷斯本周四为英国《金融时报》撰稿称：“技术已经给许多行业带来了巨变，下一个将轮到银行业。两三年后，将只有5%的客户交互活动是通过银行网点进行的。”
从我国来看，庞大而昂贵的银行网点的确是未来盈利的隐忧。但是，互联网的冲击短期来看最重要的是低成本存款资金的流失。虽然我国尚未实现存款利率市场化，但是“类余额宝”产品的出现客观上形成了存款利率市场化的倒逼机制。东方证券的分析报告认为，“类余额宝”产品实现了货币市场基金与互联网这一强势渠道的结合，加快了银行业净息差的回落。
另外，从中长期来看，金融行业对民营资本开放也将打击传统银行业的盈利空间。平安证券的报告认为，民营银行在互联网信用支付领域以及商户小额贷款领域将会具有独特优势。虽然从存量上来看，民营银行仍将是一类相对较小的银行群体，短期内不会对既有银行造成大的冲击，但是将民营资本引入银行领域，已经打破了目前国有银行为主体的、集中度相对较高的银行业经营格局。
就当前银行股的估值来讲，已经反映了市场悲观预期。周四的最新统计数据显示，16家银行股中，有8家的市净率低于1倍。但是当前估值是否已见底，各家机构看法不一。东方证券认为，目前银行股市净率水平为0.95倍（对应2013年每股净资产）和0.83倍（对应2014年每股净资产），估值优势明显。但民生证券认为，目前银行股较低的估值正是反映了对经济转型中经济增速下行、银行资产质量长期恶化的预期，并不存在明显的低估，未来很长时间内5~6倍市盈率和1倍以下市净率将是常态。
根据兴业证券最新统计，A股银行板块的最新市净率为1倍，居全球主要市场中位水平；最近12个月整体市盈率为5.20倍，排名居全球主要国家倒数第一。
2019-07-30 
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