教资面试结构化试题|银行结构化配资确有松动整体仍谨慎

　　业内人士称部分优质客户杠杆比例可以从1：2放大到1：3，但坚持严格的“一户一审”

　　近期，从微信群到个别券商研报，都流传着部分股份行放大配资杠杆、放低劣后门槛的消息。尽管涉事银行多数持否认态度，但证券时报记者调查发现，确实有部分银行放开了个别优质客户的配资杠杆。

　　“以前是1：2到顶，大多数可能只有1：1，但现在1：2会是常态，个别优质的客户会放到1：3，不过总行后台会坚持一户一审的风控原则进行把控。但基层不管审核，只要你放开了口子支行就会对外宣传都可以做，这是获客的策略。”某股份行资产管理部负责人称。

　　杠杆比例存两口径

　　“我们的政策没有变化，不存在放大杠杆。我们的权限可以放到1:3，但在实际操作中，出于风险等各方面考虑，我们只做1:2。当然，有可能存在一个情况，就是引进了夹层。对我们来说，夹层的杠杆比例并不超过1:2，但对客户来说，其实是通过夹层放大到了1:3。还有，不存在‘劣后规模放宽到5000万’这个说法，我们的门槛一直就是5000万起。”处于传言漩涡中的一家股份行资产管理部人士告诉记者。

　　但吊诡的是，同样是该股份行，一位支行客户经理，却在定向发送给目标客户的短信中，直称“该行最新二级市场结构化配资杠杆从1倍到3倍都可以做”。

　　例如，在该股份行支行客户经理发送的短信中称：该行最新二级市场结构化产品（配资）规模及报价下调，优先资金5000万元费率为7%，5000万元～1亿元费率为6.8%，1亿元以上费率为6.7%（超过2亿还可更低），以上均为打包价（包括资金成本+通道费+托管费）。创业板整体持仓可到30%，杠杆比例从1:1到1:3都可以做，其中股指期货对冲型产品（需我行评估）杠杆可到1:4。

　　针对这种口径不一致的情况，一位股份行资产管理部负责人称“正常”。

　　“以前是1：2到顶，大多数可能只有1：1，但现在1：2会是常态，个别优质的客户会放到1：3，不过总行后台会坚持一户一审的风控原则进行把控。但基层不管审核，只要你放开了口子支行就会对外宣传都可以做，这是获客的策略。”该人士称。

　　谨慎仍然是主流

　　但多数受访银行人士确认，目前1:2杠杆比例仍然是银行的基本风控线。这亦是绝大多数消息源坚称配资杠杆没有改变的原因所在。

　　“说实话，我也不知道你打电话给我们总行，他们会回复你怎样的说法。”另一家大型股份行的分行客户经理告诉记者，“就我自己来看，其实制度真的没变。我们跟客户接触时，会在允许的范围内稍微调低资金价格。至于杠杆，大多数是1:2，很少很少会做到1:3的。我并没有感觉市场在大面积回暖，只是有一些私募在加杠杆加仓。”

　　一名股份行人士称，其实银行加杠杆的说法最近一直有，事实上，目前银行资金确实比较充裕，但银行做委外业务的比较多，做配资的较少。

　　对此说法，一名大行人士表示赞同。在他所处的国有大行，从来不做此类高杠杆配资业务。

　　“其实我们行在这方面（指结构化配资）很谨慎。直到去年底，我们连发一个债，都要经过授信管理部。产品结构带有杠杆的、结构化的、投向衍生品、做对冲的，都要经过授信部。这种情况到今年才有点改变，今年才成立了金融市场部中心、资产管理中心，但是过审也很严格。”该大行人士告诉记者。