存款利率已经实现了市场化，但中小企业融资难并没有完全缓解，虽然大企业发债的成本已经降至4%以内，但无法获得银行贷款的中小企业融资成本仍然高达15%甚至20%以上，它们使用信托或者民间借贷开展融资业务，归根结底这些资金来源也是银行。本栏认为，银行资金借道影子银行给中小企业融资，还不如允许银行用比较高的利率水平给中小企业放贷。越过中间环节，对银行和中小企业都是好事。
记得朝鲜人民曾经说过，他们捕捞的海产品先是卖给外国商人，然后外国商人再把这些海产品卖到韩国，然后商人从韩国买回日用品，再卖给朝鲜。如果两边能够直接交易，双方都能得到更大的实惠。
中小企业和银行也一样，中小企业并不奢望能够按照4%以下的成本融资，也不介意银行按照贷款利率最高上浮比例30%放贷，但即使是上浮30%，银行也不愿意把钱借给中小企业，因为它们担心中小企业的还款能力不如大企业，它们宁愿把钱借给大企业，然后大企业去购买信托，信托公司再把钱借给中小企业。
假如管理层允许银行无上限上浮利率，只要双方愿意就能成交，那么银行就会愿意把钱贷给中小企业，因为中小企业愿意支付更高的利率，例如10%或者12%，这一利率水平明显低于现在中小企业的融资成本，但也足以支付银行希望收取的风险溢价，这一过程正是两者甩开中间商的过程，现在惟一的阻力就是贷款利率没有放开。既然存款利率已经市场化了，如果还要对银行贷款利率加以限制，必然会引发银行存贷利差的收窄，对银行利润增长不利。假如允许银行依照自己的判断放贷，那么银行将有可能获得远高于投资者预期的收益，银行股的估值水平也将得以提升，同时也会涌现出更多高速发展的中小企业，这对于大众创业、万众创新大有好处，毕竟能够拿到风险投资的中小企业并不很多，而且从长远看，通过风险投资融资的成本也要高于银行贷款。
其实，银行不愿意给中小企业贷款，主要还是价格的问题，按照现在银行对于个人信用借款的经营方式，如果利率水平能够达到15%-18%，银行非常愿意向个人发放信用贷款。
2019-07-30 
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