中国人民银行周五晚间决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点；自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。
此举进一步加大了业内对货币政策的宽松预期。此前21日，央行对11家金融机构开展了MLF(中期借贷便利)操作,期限6个月,利率3.35%,共1055亿元流动性。
而在腾讯“证券研究院”周末举行的闭门分享会，多位专家也对货币政策未来的预期表示一致，不过留给投资者的切身问题是，在“钱多了”的背景下，“钱”又应该去哪里？
一问：资金面不算紧 为什么要降准？
“资金面不算紧 为什么要降准”，民生证券固定收益负责人李奇霖提出这个疑问。
不过实际上，尽管时间节点超出预期，但降准降息基本在业内预期之内。多位分析师认为宏观经济层面以及外汇占款下降是主要原因。
中金公司王汉锋指出，三季度的数据公布在上周全部落地，宏观经济层面并无明显起色，经济企稳复苏需要更加宽松的政策来支持。
“目前实体经济面临的融资成本依然不算低，而且考虑到物价的低迷，特别是生产物价的低迷，企业面临的实际融资成本在10%以上，这显然是跟实体经济的低迷是不相匹配的。考虑到较高的实际资金成本，货币政策依然要有所放松以支持经济的企稳复苏”，王汉锋指出。
民生证券固定收益负责人李奇霖认为抵补基础货币缺口，平抑资金面波动也是原因之一。其指出，8、9月央行口径外汇占款下降7000亿，10月也面临财政存款上缴的压力，即使考虑了MLF释放的1100多亿的流动性，目前超储率约为1.8%左右，正常水平应该在2-2.5%之间。
2019-07-30 
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