格雷厄姆在《聪明的投资者》最后一篇《安全边际》的倒数第二段就讲过，如果你根据事实得出了结论，而且你知道自己的判断是可靠的，那么就照此行事，即使其他人迟疑或反对。在证券领域，勇气是最重要的品德。格雷厄姆这段话中翻中后的意思就是：如果你的完成了估值，就要坚持持有，耐心是最重要的品德。正因为如此，老巴同志反复讲过，如果你不打算拥有一家企业10年，就不要拥有10分钟。讲这句话隐含的意思就是要有耐心。同样还有一句话，如果你无法承受浮亏50%，就不要买入。道理是一样的。 不过，上述两位大师讲的都是理论。就我看来，真正将耐心是美好的美德以数字的形式表达出来的是彼得林奇。 林奇先生在着名作品《战胜华尔街》《彼得林奇的成功投资》中，曾经用历史数据、科学计量证明，无论市场风云如何变幻，长期来讲，持有股票是最优的投资策略，其收益远远超过了持有黄金、房产、债券、现金等等。而真正让股票配资的我对耐心产生刻骨铭心印象的却是一位中国的投资家，杨天南先生@天南财务健康谈。天南先生在其畅销书《一个投资家的20年》里屡次提起“二八定律”。即一只股票80%的涨幅是在20%的时间里完成的。同时，也以历史数据证明，如果我们把涨幅最好的日子排除，一笔投资将会变得十分平庸。但可惜的是，我们事前并不知道那些天会是涨幅最好的。因此，唯有耐心的持有、等待。下跌的时候不在，凭什么上涨的时候就会在。 这些客观的历史数据，很好地印证了格老、老巴两位大师的理论。
2019-07-30 
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