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[资本结构的权衡理论]设计资本结构时的价值权衡:减少公司的过量投资

时间:2019-02-11   来源:投资入门   点击:

所谓的自由现金流假设认为,债务可有助于对管理者的投资行为进行约束,就像数十年来私人股权投资公司所熟知的那样。特别是那些现金流多而增长机会少的公司,管理者可能会放松控制,增加公司在那些牺牲价值以追求增长的投资项目和收购上的支出。

债务

债务

如果股权太过分散,那么股东要评估管理者是在何时进行这样的过度投资将相当困难且成本高昂。而债务则会限制管理者过度投资,因为它迫使公司用自由现金流按时还本付息。


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