2016年3月，金融条件指数（FCI）为-0.011，环比上升114.0个基点，表明金融条件较上月偏松，对经济增长有积极的推动作用。
从FCI各成份指标的变化情况看，实际有效汇率下降、M2增速上升、国房景气指数提升、上证综指上升有利于FCI改善；实际利率上升对FCI产生抑制作用。3月，实际利率、实际有效汇率、M2增速、国房景气指数和上证综指对FCI变动的贡献分别为-7.9个、70.4个、7.3个、24.4个和19.8个基点。
一般情况下，利率上升意味着货币条件收紧，容易抑制总需求；反之，利率下降意味着货币条件放松，有利于刺激总需求。3月，银行间市场7天期回购加权平均利率为2.48%，比上月上升8.22个基点；居民消费价格指数（CPI）为2.3%，与上月持平。据此计算，实际利率从上月的0.1%上升至0.18%。
我国是对外贸易依存度较高的国家，汇率水平与总需求之间的关系非常密切。从理论上讲，汇率升值鼓励进口，抑制出口，对总需求容易产生负面影响；反之，汇率贬值鼓励出口，抑制进口，对总需求有拉动作用。3月，人民币实际有效汇率为128.42，比上月下降2.34。
一般地，广义货币（M2）增速提高，意味着货币投放速度加快，具有促进总需求扩张的作用；反之，M2增速降低，意味着货币投放速度减慢，抑制总需求。3月末，M2同比上升13.4%，增速比上月提高0.1个百分点。
1998年住房制度改革以来，房地产投资逐渐成为我国居民投资的主要渠道之一。对相当一部分居民而言，房地产不仅用于自住，还被视为投资品。一般地，资产价格上升有利于总需求扩张；反之，资产价格下降对经济中的总需求产生抑制作用。3月，国房景气指数为94.18，比2月份提高0.51。
股票价格上升，有利于刺激总需求，股票价格下降，对总需求有抑制作用。3月，上证综指平均收盘点位为2908.61点，比上月上升105.4点。
2019-07-03 
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