4月正值缴税高峰期，在此期间资金面历来都比较紧张。非银类金融机构加杠杆意愿强烈，杠杆率有所上升。由于加杠杆产生的资金缺口，叠加4月中旬缴税等因素产生连锁反应，导致资金紧张局面加剧。 不过，25日早晨资金面虽然比前几天稍微松了一些，但是还是处于比较紧张的情况。早晨借到的隔夜资金利率在8%左右，7天利率在6%-7%之间，14天资金利率在5.5%左右。不过下午利率一步步下行，下午3点隔夜利率降到5%以内，7天利率在5%附近。尾盘隔夜有2%的资金融出。 配资门户认为，降准是不是央行货币政策宽松的迹象，这还有待进一步观察。从目前来看，包括央行最近的公开市场操作，可以看出央行并不是想进一步宽松，而是想维持货币中性的举措。不管怎样，降准确实超出了很多机构的预期，即使只是回归中性，并没有真正宽松，但有了降准信号，那么市场就会觉得在边际上是放松的，因此可以做多。如果看中长期的资金面走势，需要看未来经济基本面的变化情况。要判断降准是开始还是“昙花一现”，要看基本面的变化，包括外部形势对经济基本面的实质影响、后续结构化去杠杆的政策对基建、地产的拖累有多大。
2019-07-30 
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