据业内人士透露，目前市场对股票质押风险有两大误解。第一个误解是股票质押触及平仓线代表着实际违约。事实并不完全如此，主要是因为在触及平仓线前后，大部分券商都会选择与客户协商，请客户补充质押、提供房产等其他担保、或要求部分还款，以降低风险。从场外来看更是如此，“银行这块主要是综合授信、放款，并非单一的股票质押，还有房产、经营性资产等其他担保品，而且往往把大股东的正常经营现金流作为第一还款来源。”业内人士介绍。
第二个误解是股票质押触及平仓线意味着强制平仓。这与事实相去甚远。从沪深两所提供的数据看，上周(2018年6月25日至29日)两市日均实际平仓金额约2100万元，占触及平仓线金额的比例不到万分之一，对二级市场影响非常有限。据招商证券分析师郑积沙解释说，实际平仓金额远远小于触及平仓线金额是合理现象。主要是因为，股票质押的融资方大部分是上市公司的大股东，他们持有的股份多为限售股，即使触及平仓线也无法在二级市场卖出。另外，依据物权法和担保法的有关规定，场外股票质押违约往往只能在司法判决后，通过拍卖、协议转让等方式处置，不直接在二级市场卖出。从实践看，在出现违约风险时，出质人特别是上市公司大股东通常都会与银行、证券公司等质权人进行协商，避免强制平仓给双方带来“双输”。
还有一点值得在线配资投资者关注的是，“在减持新规的限制下，即使触及平仓线，还必须遵守90日内通过竞价减持不得超过相应股票总股本1%的限制。”太平洋证券首席策略分析师周雨说。
继日前表态后，沪深交易所相关负责人在接受中国证券报记者采访时再次强调，股票质押融资风险总体仍处在可控范围。据测算，截至2018年6月29日，反映股票质押风险的主要指标两市股票质押融资业务整体履约保障比例(质押股票市值与融资金额之比)仍在200%以上。其中，证券公司平均履约保障比例为219.7%。此外，据两所统计，沪深两市低于平仓线的股票质押市值约占两市总市值的1%。
第二个误解是股票质押触及平仓线意味着强制平仓。这与事实相去甚远。从沪深两所提供的数据看，上周(2018年6月25日至29日)两市日均实际平仓金额约2100万元，占触及平仓线金额的比例不到万分之一，对二级市场影响非常有限。据招商证券分析师郑积沙解释说，实际平仓金额远远小于触及平仓线金额是合理现象。主要是因为，股票质押的融资方大部分是上市公司的大股东，他们持有的股份多为限售股，即使触及平仓线也无法在二级市场卖出。另外，依据物权法和担保法的有关规定，场外股票质押违约往往只能在司法判决后，通过拍卖、协议转让等方式处置，不直接在二级市场卖出。从实践看，在出现违约风险时，出质人特别是上市公司大股东通常都会与银行、证券公司等质权人进行协商，避免强制平仓给双方带来“双输”。
还有一点值得在线配资投资者关注的是，“在减持新规的限制下，即使触及平仓线，还必须遵守90日内通过竞价减持不得超过相应股票总股本1%的限制。”太平洋证券首席策略分析师周雨说。
继日前表态后，沪深交易所相关负责人在接受中国证券报记者采访时再次强调，股票质押融资风险总体仍处在可控范围。据测算，截至2018年6月29日，反映股票质押风险的主要指标两市股票质押融资业务整体履约保障比例(质押股票市值与融资金额之比)仍在200%以上。其中，证券公司平均履约保障比例为219.7%。此外，据两所统计，沪深两市低于平仓线的股票质押市值约占两市总市值的1%。
2019-07-30 
![[花荣新浪博客]花荣股市最新私人操盘日志：指数回踩说明了什么？](http://www.zcaijing.com/res/189195.jpg)
