白酒行业正处于需求理性回归驱动的分化成长阶段，品牌集中度提升逻辑未变，行业已经进入挤压式增长阶段，名酒之间的竞争更加直接，全国化名酒未来仍有机会持续扩大市场份额。市场普遍担忧二季度宏观经济放缓将对白酒业绩有较大影响，但广发证券分析认为，一来未来中产阶级数量提升将推动白酒消费持续升级，有望减缓经济弱化对行业造成的影响；二来行业集中度将持续提升，具备品牌力白酒龙头将不断抢占中小酒企份额，维持业绩增长。长期看，白酒龙头基本面有望持续向好。 从渠道数据来看，白酒的基本面较为扎实，量价关系比较稳定，淡季或许存在价格微跌的现象，但是在发货量的把握下价格平衡度可以维持的较好。而高端白酒如茅台等则一直表现较为良好，淡季依然存在批价上行的现象。接下来中秋节临近，目前市场销售已经开始中秋备货。在北京地区，水井坊销量可观，臻酿八号和井台瓶较为普遍；在上海，洋河和水井坊是主推品牌，库存充足。中泰证券认为，在需求推动下，仍然看好白酒行业发展，同时由于行业强壁垒以及需求黏性未变，建议以全年视角配置高端酒，尽享业绩增长受益。 策略上，董广阳建议四条主线：一是选择后续确定性较大或低PEG标的；二是选择估值低、增速范围相对确定的标的；三是来年估值高的静待时间消化；四是观察酒鬼酒、舍得酒业、老白干酒、伊力特的2019年低估值(若继续高增长则2019年不到20倍PE)能否成立，若成立则预期有30%-50%空间。
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