针对后市,华鑫证券表示,当前最大的不足在于两市量能并没有明显释放,后市仍需密切关注是否有补量行为的出现。否则,指数在进入短线压力位后大概率将反复,将难有趋势性波段行情。同时若短期内难以见到量能的放大,尤其量能如果还呈现出萎靡的状态,那么对于投资者而言,则需防范指数的再次回撤。 中金公司表示,上周按自由流通市值计算的A股市场日均换手率降至1.36%,创下近6年来新低。近十年来指标到达并低于该值的情况只发生过两次,分别对应2008年金融危机和2012年的欧债危机时的水平。在短端利率已经大幅下行、政策调整力度不断加码的背景下,股市出现这样的表现意味着投资者信心的严重匮乏。 此前国泰君安证券就曾表示,市场回调对情绪面的影响主要集中在以下两个方面。首先是估值与信心的匹配,通常所谓市场见底则意味着对于中长期价值投资者而言,配置价值已经显现,对于趋势博弈投资者而言,后续负面因素冲击可能形成回调的恐慌已显着降低;其次在风险筹码的分散消化过后,市场上行过程容易形成“羊群效应”,强势板块抱团形成筹码集中是必然的,而在此过程中也是筹码持有者风险偏好持续下降的过程,而在市场回调过程中实际上也是在不断寻找相对风险偏好更高者的过程。 中信证券认为,近期市场“泥沙俱下”背后的主要风险是交易惯性下,情绪和风险的负反馈。研判的关键还是要厘清风险。对于人民币贬值和紧信用,政策已经开始积极应对,后续恶化并失控的可能性已很小。而新兴市场风险对A股的影响有限。受冲击而本币贬值明显的阿根廷、土耳其和南非,无一例外都有外债率上行和经常账户赤字率“双高”的问题。整体来看,新兴市场的外债和经常账户比较稳健,即使考虑美元的强势,风险失控可能也不大。中国没有这些问题,而从经济体规模和关联来看,中国受传染的可能性极小,对A股的影响主要是情绪上的。