四环生物皇帝新衣一穿十年
2009年2月21日，四环生物(000518)发布委托货款公告，称“公司为合理利用闲置资金，决定通过银行向江西高峰生态农林开发有限公司提供货款人民币6000万元，货款年利率6%，期限为2009年2月27日至2010年2月27日。”该公告引起笔者高度关注，四环生物位于江苏省江阴市滨江开发区，1999年通过资产置换，公司主营业务由涤纶长丝变更为毛纺，2001年主营业务又增加了制药及进出口业务。但是毛纺经营状况并不理想，从2008年开始，公司出售了毛纺资产，主业由毛纺、生物医药制药行业完全转为生物医药制药行业。
四环生物之前刚发过巨亏公告，怎么还有闲置资金借给他人呢?笔者查了该公司的公开信息，发现在此之前，该公司还有两笔委托贷款，金额分别为8000万元和5000万元，到期日分别为2010年5月13日、2009年7月15日。目前这13000万元挂在“其他流动资产”项目下，如果将这笔8000万元再算进去，则其委托货款规模高达21000万元。该公司一直以来资产负债率比较低，但是现金并不宽裕，截至2008年第3季度末，账上货币资金只有5547万元，而且大股东股权数年前早就质押了，这表明公司资金链非常紧张，自己没钱却到处借钱给他人，且这三家债务人来历不明，笔者严重怀疑这三笔委托贷款涉嫌隐性占资。
通过委托货款隐瞒占资，四环生物不是第一家玩这种游戏的公司。四环生物江阴市新桥镇的上市公司，该镇的一个记录可能至今没被打破过，即一个小镇竟然有三家A股上市公司，分别是江苏阳光(600220)、凯诺科技(600398)及四环生物，江苏阳光及凯诺科技2008年笔者曾怀疑过隐瞒巨额占资，尽管这两家公司2008年分别注入了数亿元的资产填补资产窟窿，但巨额占资问题仍然没有得到实质的整改，而江苏阳光隐瞒占资的一个典型手法就是委托贷款。
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