传统上，公司花大量时间和卖方分析师（那些为经纪公司服务的分析师）进行沟通。一项调查显示，公司53%的时间都花在和卖方分析师的沟通上。这些分析师通过出售他们的研究报告，或免费提供以获得交易佣金等方式向投资者提供信息。
交易佣金
但是，卖方分析师的重要性正在降低，部分原因是由于10年前的利益冲突丑闻造成的。但更重要的是，机构投资者正在学习独立对公司进行分析。内部股票分析师的数量一直在稳步增长，据估计年增长率为5%。在2003年，60%接受调查的资产管理公司宣称他们计划新增内部研究能力气投资者开始越来越不相信卖方研究报告，如果分析师没有偏见，买入与拋售推荐比例应该大致平衡，而卖方分析师的报告仍以推荐购买股票为主。根据Zack的分析师推荐数据库，2005年2月，在27000项评级中，买入与抛售推荐的比例是5：1（40%购买，52%持有，8%卖出）。
许多公司已经认识到卖方分析师重要性的下降。机构投资者刊物的最近一项调查指出，大多数公司计划把更多的时间分配给那些为机构投资者工作的买方分析师。在最近的谈话中，一些公司的管理者认为，卖方分析师似乎更注重于短期结果，然而机构投资者（及其分析师）可能更加关心长期的战略问题。这部分是由于对冲基金出现所造成的，他们通常是雇用卖方分析师的经纪公司的最大客户。许多对冲基金的客户对短期新闻最感兴趣，因为这能够配合他们的交易战略。
2019-07-30 
