中国股市发展了28年，演绎了很多不同性质的行情，有蓝筹行情、网络科技股、有色资源股行情、创业板行情等等多种类型，其中有一种类型的行情是年年存在，那就是高送转行情。具体什么是高送转，我们在这里不做过多解释，不懂的投资者可自行度娘填补知识空白。
对于过去28年的A股市场，由于投资者通常会认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，造成了各路资金对“高送转”题材的疯狂追捧，从而对股价产生推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。
因此，大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息，“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后，几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，部分公司凭借“高送转”题材股价站上了百元甚至几百元。
不过，在过去不成熟的市场环境下，上市公司的高送转不断刷新着大众的眼球，90年代10送5已经算不错，2000年之后10送10比较普遍，2010年之后经常出现10送15、10送20的夸张送转，更有甚者推出10送30的送配方案。故事终究是故事，只是为了吸引眼球，而没有实际业绩支撑的高送转，最终都是一地鸡毛，最终吃亏的散户投资者。
针对这种乱象，近些年管理层强化监管，沪深交易所分别发布《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》，以规范上市公司的高送转行为。
具体内容如下：
1、两个交易所《高送转指引》的共同之处在于，上市公司送转股的比例，都应与公司净利润增长、净资产增长以及业绩稳定性挂钩，业绩不达标公司的高送转行为将受到限制。
2、都将上市公司高送转方案的披露时间与董监高人员限售股解禁、重要股东减持股份等严格挂钩，以杜绝利用高送转“利好”拉抬股价、对冲限售股解禁压力等可能最终导致中小投资者被“割韭菜”等违规行为。
3、《高送转指引》并没有“一刀切”，而是充分考虑了业绩良好公司扩张股本、增强市场流动性等实际需求，为上市公司正常送转股份预留了制度空间。
4、交易所对高送转的具体标准有了明确定义：主板10送转5以上，中小板10送转8以上，创业板10送转10以上。
天檀认为这代表A股向成熟市场又进了一步，高送转可以但需要匹配业绩，政策并不是反对高送转，更强化了投资者对于企业基本面的关注，引导投资者建立正确的投资观。
与近期的行情对照来看，上市公司高送转的比例明显降低，但只要推出高送转的公司，业绩都有较好增长，可以说政策帮大众筛选出了较好的公司，同时堵住了垃圾公司想要通过高送转欺骗韭菜的乱象。
2019-07-30 
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