2018年的A股市场不具备大牛市的条件，而更可能延续之前的结构性牛市格局。一方面，中国经济增长前景并不十分乐观。目前市场的主流预期是2018年中国GDP增速会比2017年略低。而在金融强监管、去杠杆的政策导向下，货币政策也不会太松。这样的宏观背景下，股市的涨幅应当有限。
新年开年以来，沪指涨势迅猛，牛市要来了？
事实上，2017年的A股“一九分化”非常明显，在龙头白马大幅上涨的同时，更多数量的股票表现并不好。而投资者追捧白马的重要原因也是看中这些股票业绩相对稳定，估值也不算高。这都不是牛市的心态。
2018年开年后，A股虽然一定程度上延续了2017年的风格，但其实也显现出了一些变化的迹象。2018年的A股市场更可能是结构性牛市，而非全面的牛市，更不会是大牛市。所以2018年的A股投资最重要的是踩对市场风格。
在2017年风格演绎相当极端的背景下，再加上2018年中国经济增速很可能触顶回落，A股市场的风格可能会切换。切换的思路有两条。一条是“龙头扩散”，从一线龙头扩散至二三线龙头。另一条是“真成长”，即那些有实际业绩支撑，且估值相对合理的成长股。
2019-07-30 
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