如果按照美联储一向比较谨慎的风格,加25个基点比较靠谱,一是为了试探市场反应,二是为以后预留空间。而且还可以进一步观察新当选总统特朗普上台后美国经济走向。
更大的可能是,这一次加息25个基点,对未来加息预期不会有进一步指引,但对经济预测的表述就会显得很重要,比如对经济增长和通胀的预测,会给市场带来更多联想和猜测。但考虑到特朗普即将上任,美联储可能会等特朗普班子在宣布政策和经济措施之后,再做出明显的指向,而这一次则是向市场传递“冷静下来”的信号。
具体到市场操作上就要特别当心,一般情况下,加息当然会促进美元上涨,非美货币下跌,黄金下跌,大宗商品下跌。但是,一旦市场形成一边倒的预期,市场行情恰恰会向反方向走。这里既有资本大鳄赚钱的需要,也有一国央行要防止一边倒市场对市场造成破坏的可能。
而且,这一次美元加息的前戏拖得时间比较长,虽然加息预期数度泛起,但美联储却迟迟不肯行动,体现出相当的谨慎性,这既是美联储的引导,也因为英国脱欧、美国大选等黑天鹅事件发生的因素。随着大选结果尘埃落定,本年度最后一次议息会议的加息决定,也是众望所归。
另外,长期的超低利率压缩了美联储未来面临经济下行时的降息空间,货币宽松的边际效用不断递减,随着经济基本面逐步好转,美联储加息迫在眉睫。
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