实体经济去杠杆|实体经济去杠杆大背景下资产减值引爆风险敞口

截至8月30日，沪深两市累计已有1114家上市公司发布三季报业绩预告。不过，在实体经济去杠杆大背景下，部分上市公司受到较大冲击。本站统计显示，截至当天，共有74家公司三季报首次曝出亏损，其中包括坚瑞沃能（300116）、中弘股份（000979）、宁波东力（002164）、上海莱士（002252）、*ST凯迪（000939）在内的5家公司前三季亏损额均在10亿元以上。　　　　如中弘股份8月29日晚披露半年报，公司上半年实现主营收入24.77亿元，同比增加9.04%；亏损13.26亿元。截至报告期末，由于资金紧张，在建地产项目基本处于停工状态，且已有大量的债务本息逾期和诉讼(仲裁)事项未能解决，公司主营房地产业务面临困境。预计前三季亏损约21亿元。　　　　二级市场上，其股票已连续12个交易日(2018年8月15日-30日)收盘价格均低于股票面值(即1元)，根据《深圳证券交易所交易规则》有关规定，如果再连续8天收盘价低于1元，公司股票或遭终止上市。截至当天收盘，公司股票再度大跌7.29%，报收0.89元。　　　　不过，沪深两市也有254家上市公司预告前三季业绩录得大幅增长。8月29日晚，联络互动（002280）在中报预计，公司前三季净利润15000万元至18000万元，增长幅度为350.07%至440.09%。当天盘后，沪上一家基金公司策略分析师指出，前三季曝出巨额预亏的上市公司都有一个共同点，那就是巨额资产减值拖累业绩。　　　　“主要是2014-2015年，上市公司并购进入鼎盛期。随着A股商誉规模不断扩大，其对净资产占比也迅速攀升，后续资产减值进而引爆风险敞口。”对此，该分析师称。　　　　他还发现，“从行业分布上，以中小创为代表的TMT行业商誉规模占净资产比重普遍居前，其他商誉占比较高的还有休闲服务、家电、医药、机械设备、汽车、轻工制造等行业。”本站统计显示，2017年就有3家上市公司全年商誉减值损失逾10亿元之巨，分别是坚瑞沃能、中国石油（601857）、*ST巴士（002188），减值额分别高达46.15亿元、37.09亿元、15.38亿元。　　　　截至8月30日，从今年前三季业绩预告情况看，在首度预亏且亏损额超过10亿元的5家中，坚瑞沃能再次上榜。公司前三季预计净利润-37.7亿元至-35.5亿元，降幅为601.6%至572.33%，位列沪深两市业绩倒数第一。　　　　公司称，当前战略投资者引进、债务解决方案等并无实质性进展，若公司恢复生产工作无法有效推进，经营情况将进一步恶化，公司各项资产将面临继续计提大额减值准备可能，亏损持续增大。　　　　同样，8月29日，中弘股份披露半年报也表明，继公司上半年净亏损13.3亿元后，公司预计前三季度亏损额高达约21亿元。　　　　此前，中弘股份于8月20日盘后发布公告称，截至2018年8月9日，公司逾期债务本息合计金额高达50.33亿元。　　　　此外，截至今年上半年，宁波东力的“并购后遗症”也被引爆。而始作俑者正其去年并购的年富供应链公司，涉及公司21.6亿元并购款、2亿元增资款、15亿元担保款。　　　　公司方面称，因年富供应链法定代表人李文国等人涉嫌合同诈骗罪，年富供应链历年经营亏损，通过财务造假，虚增利润，虚增资产，基于谨慎性原则，对年富供应链商誉全额减值计提17.17亿元，对年富供应链应收账款和其他应收款坏账准备共计提13.63亿元。　　