财政部、人民银行周四（12月4日）上午招标600亿元三个月期国库现金定存，中标利率较上次降低23bp至4.33%。市场人士表示，目前市场流动性较为宽松，本期国库定存到期日无明显优势，而且国库定存成本相对偏高，导致机构对其需求一般。
昨日招标的国库现金定存为今年第11期，起息日为12月4日，到期日为2015年3月5日。值得一提的是，上周二（11月25日）招标的今年第10期国库现金定存同为三个月期限，中标利率为4.56%，较之前最近一次三个月期国库定存利率（4.10%）上涨46bp。
时隔一周，同期限的国库定存利率由涨转跌，市场人士认为主要有三方面原因：其一，上周由于新股集中发行及月末等因素，短期市场资金面偏紧张，而目前银行体系流动性已有所改善，短期资金紧张程度比上月末要减轻；其二，上周的三个月国库定存到期日恰好在明年农历春节后，跨过春节长假这一敏感时点，本次国库定存虽然同样可跨春节，但到期日在3月初，届时资金面通常因节后现金回流而显著宽松；其三，在同业存单发行门槛逐渐放宽后，中小银行竞争国库现金定存的热情已有所下降。由于国库定存利率较高且需要缴纳存款准备金，其实际融资成本远高于线下同业存款。数据显示，近期中小行新发的三个月期同业存单利率一般不超过4.5%，而本期国库定存利率为4.33%，考虑到中小行需缴存至少18%的准备金，则实际融资成本高达4.92%。
2019-07-30 
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