并购可以是一种战略。通过收购一些较小的公司发展某一产业，利用规模效应改善经济状况都能创造巨大的经济利润。当万国银行（NationsBank）1988〜1997年间在美国收购了31家零售银行后，它将完备的最佳做法推广到各个职能部门，在地区层面降低了成本。在此期间，每年的净回报平均增长32%，股东回报率接近22%。
并购
许多其他战略主题也依靠并购去创造价值。你可能想用一个创新产品打入一个新的市场，但又缺乏快速开发产品以获取价值的能力。在这种情况下，实现你目标最好的方法可能就是收购一家已经在开发相应产品的小公司。又比如，如果你想进入一个新的地域市场，可能需要好几年时间来建立自己在当地的销售队伍——但如果是通过收购则只需要几个月时间。
不过，首先你必须弄清对你的公司而言并购是否是正确的一步。从根本上说，当你收购另一家公司时，你就购买了公司的资产——包括有形资产和无形资产，前者如土地和设备，后者如专利、客户名单和员工的专门技能。另一种选择是，你可以在内部投入相同数量的资金以建立（或购买）同样的资产。假设公司有这种内涵增长机会，每一美元内部投资所带来的回报往往要比在资本市场上收购其他公司所带来的回报高。
2019-07-30 
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