这个冬天特别冷图片_这个冬天特别冷：部分银行四季度净利润负增长

　这个周末，没有供暖的上海气温降到了-7℃，是30年来最冷的一天，太平洋对岸的美国也遭受着狂风暴雪的肆虐.

　　暴风雪很快会结束，但银行业的漫长寒冬恐怕才刚开始。

　　最近陆续有上市银行公布了年度业绩快报，有的银行表现比较亮眼，例如浦发，但更多的银行承受着利润增速放缓以及不良双升的煎熬。民生和中信银行四季度净利润同比增速出现负增长（虽然这也不是第一次了）。

　　【民生银行】

　　净利润：2015年净利润同比上升3.5%至461.11亿元，但第4季的净利润同比下跌0.4%至77.34亿元。

这个冬天特别冷：部分股份行四季度净利润负增长

　　不良率：2015年第4季不良率环比跳升15个基点至1.60%，较比去年末增加了43个基点。

　　其他指标：2015年第4季的营业收入增长录得单位数的同比升幅，但税前利润则同比下跌5.7%至98.48亿元。

　　投行点评：招商证券香港公司称，资产质量持续恶化及2015年第3季161.62%的拨备覆盖率偏低（监管要求150%）导致2015年第4季的信贷成本高企。不良贷款、关注类贷款和逾期贷款在整个2016年度将会继续上升。

　　【中信银行】

　　净利润：2015年净利润同比上升1.1%至至411.58亿元，但第四季度净利润同比下跌2.1%至82.32亿元。

这个冬天特别冷：部分股份行四季度净利润负增长

　　不良率：2015年第4季不良率为1.43%，环比上升1个基点，比去年末增加了13个基点。

　　其他指标：2015年第4季营业收入维持双位数字增长，但税前利润同比下跌3.0%至111.39亿元。

　　投行点评：高华证券认为，中信不良率仅微升，是其在全行业持续面临不良贷款压力下积极进行了不良贷款核销/转移。

　　此前公布业绩快报的兴业银行虽然四季度净利润依然正增长，但从更长期的趋势来看，利润增速也在不断放缓。

　　四大行的情况也不会好到哪去。据财新报道，四大行中部分银行将2016年净利润增速目标定为负5%到负8%，较去年进一步下降。2015年，工行、中行、农行的净利润增速目标为负，建行的目标为1%。

　　财新还从接近银监会高层人士处了解到，银监会曾估算，2015年商业银行全年利润约1.6万亿元，同比增速降至0.5%。

　　利润下滑的同时，银行不良贷款状况不断恶化。

　　华尔街见闻稍早前介绍过，外媒曾援引消息人士称中国2015年银行业新增不良贷款约为2014年的2倍多。

　　据官方统计数据，2014年银行业新增不良贷款2574亿元，不良贷款率为1.6%。这表示，2015年银行业新增不良贷款在5000亿元以上。

　　该消息人士引述银监会主席尚福林讲话称，截至2015年年末，商业银行不良贷款余额已连续17季度上升，不良贷款率连续10季度上升；银行业全年利润增速从2011年的39.3%大幅下降至2.3%。不良贷款从2011年的1.05万亿元上升至1.95万亿元。同期，中国经济增速下降2.5个百分点至7%左右。

　　但在分析人士看来，这印证行业已开始主动加速暴露不良，这对板块估值而言具有重大正面意义，因为影响估值的是资产质量预期而非当期资产质量。

　　国金证券分析师马鲲鹏、林瑾璐在报告中提及，2016 年供给侧改革下的去产能推进越坚决，由此带来的当期不良压力越大，银行股价就越能涨。

　　我们期待并呼吁各家银行在当前供给侧改革的大环境下，暂时放下对短期业绩的过度执念，正视困难和压力，积极主动核销不良，加大拨备力度，轻装上阵迎接本轮资产质量大周期中最后、也可能是最大的一波冲击。山雨欲来风满楼，在最后一场暴风雨来临前的当下，市场能给估值溢价的，一定是直面问题态度最坚决、包袱最小、担子最轻、准备最充分的银行。