公司2006，2007，2008，2009年上半年经营活动现金流量净额呈现下降趋势，低于净利润水平，主要原因如下:
(1)公司2003-2005年度经营活动现金流量净额较净利润高4826万元，主要体现为预收贝长款的增加，公司预收账款从2003年初的2183万元增加到2005年末的6517万元，增加4334万元。上述情况在2006年后逐步出现了回补，对公司经营现金流水平构成了一定压力。
(2)2006年至今，围绕募集资金项目的实施，研发投入的力度明显高于以往年度，也是影响经营现金流的重要原因。2006-2009年上半年，进行资本化且计入经营活动现金流出的研发投入(如资本化的研发人员薪酬计入为职工支付的现金)为2889万元。
(3)公司应收账款和存货水平的增加也是影响经营现金流的因素，主要源于电力自动化业务应收账款和存货的增加。2008年电力自动化业务营业收入较2005年增长51%，2009年上半年较2008年上半年增长9%。电力自动化业务规模增长、行业特点以及公司电力自动化业务发展所处阶段是电力自动化业务应收账款和存货增加的原因。公司应收账款周转率和存货周转率高于电力自动化行业上市公司的平均水平。
(4)公司将通过市场开拓、提升营运效率、加强销售回款的考核和激励力度、柔性生产等方面采取措施，提升资产周转率，提升经营活动现金流量净额。
公司自成立以来，一直以“合法合规”为企业生存、发展的基础，严格遵守法律法规、企业会计准则、上市规则等规范的要求，诚信经营依法纳税，努力以更好的业绩回报投资者、回报员工、回报社会。企业的发展历程必然会出现增长、平缓、再增长的周期，我们将通过不懈努力，扎扎实实做好每一项工作，实现企业的可持续发展，不辜负。投资者和监管部门的期望。
2019-05-25 
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