过去三年，有150余家公司在IPO门前“折戟”，就此作别A股市场。如今，质地优良的企业有望走上“复读”的道路，改掉过去的错误，以重组上市的方式考入“A股学校”。活水汩汩，河道愈宽。目前A股市场共有1331家公司市值低于30亿元，非创业板公司为948家，其中逾700家公司没有“立案调查”等阻碍重组的问题，它们或将成为“绩优复读生”的首选。 股票配资业内人士认为，市场切忌将并购重组“新政”理解为又一次“炒壳”机会，况且IPO被否本就意味着公司存在一定缺陷，能够克服缺点并通过重组上市的方式进入资本市场的公司相对有限。 按照以往标准，市值30亿元以下的公司就可视为“小市值”公司，拿下它们控制权的成本可被控制在10亿元以下。 如今，市场持续低迷令这一群体迅速扩容，数据显示，目前共有1331家A股公司市值低于30亿元，约占市场公司总数的37%。 过去较为少见的市值20亿元以下的公司也成了“大路货”， 市值低于20亿的非创业板公司共有445家，其中更有152家公司市值低于15亿元。 成为小市值公司总有这样那样的原因，除了主营不济，有些公司还问题缠身。 例如，停牌中的金亚科技（300028）市值已经跌至3亿元以下，公司更是因为涉嫌欺诈发行股票等违法行为被移送公安机关。 类似金亚科技这种公司自然不可能用并购重组“逆天改命”, 况且金亚科技还是创业板公司。 根据重组管理办法，上市公司要想实施资产重组，公司及其最近3年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被证监会立案调查的情形；公司及其控股股东、实际控制人最近12个月内未受到交易所公开谴责，不存在其他重大失信行为。 在剔除创业板公司后的近千家小市值公司中，有部分公司并不存在上述问题。这意味着，从“壳资源”的角度来看，它们都是可供选择的标的。 例如，凤形股份（002760）目前市值仅为10.68亿元，公司实际控制人合计持股比例约为46%，以此计算，即使将实际控制人所持股份全部收购，付出的成本不过5亿元，如果是实际控制权转让和收购资产同步进行，对收购标的原股东方的稀释程度也非常有限。 从股东情况来看，这些小市值公司大部分在民资手中，少部分则属于国资。其中，“袖珍股”(市值在10亿元左右，甚至更低)更多地集中在部分资本玩家手中，不过考虑到他们的入主时间，很多目前都处于浮亏的状态。
2019-07-30 
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