许继电气资金占用现象严重
从中国平安公布的许继集团财务状况看，许继集团的资产负债率确实高企，许继集团资金链非常紧张。平安信托当时承诺若收购成功，许继集团将获得不少于40亿元不低于5年期的无息资金支持。这40亿元不低于5年期无息贷款市值不菲，但是要注意的是收购成功之后，许继集团成为平安信托的全资子公司，因为没有少数股东，所以平安信托对许继集团的资助唯一的收益股东也是平安信托，所以这个无偿贷款不能算在收购支付对价里面。
一般情况下，集团资金链紧张必然会导致上市公司资金被占用，果然，笔者发现许继电气资金占用现象严重。
2005年许继电气总资产40亿元、净资产19亿元，但大股东及下属企业累计占用上市公司资金高达42.3亿元，尽管每年年报都声称资金占用是正常经营产生，不属于违规占用，可是对一家年收入不到20亿元的上市公司，资金占用额高达42.3亿元，这种占用是极不正常的。像许继电气这种每年都有巨额资金往来的企业，一般是前清后欠导致的。
之所以会形成大股东占款，一是因为上市公司业绩；二是上市公司支援困难弟兄。笔者怀疑许继电气巨额资产往来背后两者都有可能。在许继集团资金负债率高达90%以上的背景下，许继电气2007年末及2008年末分别持有近10亿元的银行存款，笔者怀疑这可能是倒贷形成的临时存款。当然也有可能是平安信托的借款。
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