随着监管层放开对科技企业国内资本市场上市的限制，一批各种各样的独角兽被揭露出来，一时间成为了宠儿，甚至，一些与这些公司藕断丝连的上市公司股价先行暴涨了。
在这段时间里，大的互联网公司包括BAT都声明可以回归A股，而百度显然很积极，阿里巴巴也愿意，京东也因为不再被盈利指标困扰而兴奋，只有在香港上市的腾讯态度有些暧昧，对于那些虽然在国外资本市场上市却至今低迷的搜狗、58、唯品会等等，更是千载难逢的好机会。
A股市场上烂公司不少，导致股民怨声载道，可是，这些所谓的科技独角兽就都是好公司，一个一个的上市就可以给A股带来兴旺发达，让所有的股民都赚钱？恐怕未必。
360的股票在被疯狂炒作之后掉头向下，肯定是已经给大多数的投资者敲响了警钟，而此前的乐视在A股引发的风波至今也没有得到妥善解决，以致接盘侠融创的孙宏斌骂自己是个“傻B”。
我们必须看到，互联网概念公司中的大多数至今都无法自己养活自己，即便拥有巨大的现金流，也依然无法让自己盈利，甚至资金都无法维持自身的运转，只是在依靠一轮接一轮的融资输血来生活，这样的公司，即便上了市，也依然无法改变这样的运营模式，而股民只能成为风险投资公司退出之后的接盘侠。
一旦这些公司中的大资本套现离场，这些公司的很多核心竞争力将随着外界流量、资本、关系的扶持缩水等迅速削弱，股价也会变得一文不值，留给接盘股民的只能是一地鸡毛。
在要回归A股的公司中，最具有投资价值的显然是百度，这家公司在BAT三强中已经处在弱势，美股给其的打压很大，国内也曾经面临巨大压力，但百度却是三家互联网巨头中第一家被风险释放了的企业，核心竞争力依然存在，未来市场向好。
阿里巴巴与京东的国内资本市场的投资价值也不小。阿里巴巴在美国上市，美国人对其商业模式并不是很了解，相反因为亚马逊的存在有一种可以打压的成本和情节，所以，一旦阿里巴巴实现A股上市，市值翻一倍是最低的状态。京东拥有600亿美元左右的市值，但是在国内有很高的品牌认可度，也有望大幅度提升市场价值，突破1000亿美元很有可能。
国内还没有上市的独角兽中，蚂蚁金服当然最值得投资，但最近一两年处在向外拓展的关键阶段，以马云的风格，蚂蚁金服上市的可能性很小。今日头条、滴滴与美团组成的TMD中，今日头条的商业模式清晰且营收有保障，投资起来比较稳健，滴滴与美团构成很大的争夺，如今更是在上演恶斗，如果持续进行零和游戏，两家公司的上市都会大受影响，但比较起来，投资滴滴肯定比美团更靠谱。
互联网公司没有办法逃脱历史规律，起步快成长快但技术进步导致的被淘汰的几率也高，各领风骚也只有几年，如果几年之内不能抓住机遇完成原始积累，接下来就会进行稳定的半衰期，不会再有重新崛起的机会。
我们主要可以看两个指标，一个是这家公司是否拥有了在某个细分市场的绝对主导地位和稳定的现金流来源，另外一个是这家公司的可模仿性与潜在竞争对手进入的门槛高低。那些竞争对手进入门槛很低、自身始终无法控制现金流市场主导权的企业，都是讲故事的高手，炒股要远离。
不得不说，大多数的所为科技独角兽都是假的，如果不是自己吹出来的，就是被一些投行们联名炒作出来的，套路和炒股没有什么两样。在让这些独角兽回归A股或者独立上市之前，我们需要做的打假，让那些投机者滚开。
2019-07-30 
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