这真称不上什么“黑色星期五”，说白了，大家经过了一个其实“不正常”的无深度回调而一路涨的2017年，把正常的市场反应当做不正常了。
为什么周五会大跌，我觉得是一月市场高位上涨后，伴随非农超预期数据的政策反应，是获利盘的顺势了解近期利润。
我在今天的个人总结中也提到过，最近的美国经济数据，包括周五的非农数据，都体现了美国近期的复苏，同时，也反映出美国通胀明显向上的趋势。
注意，灰线是消费者价格指数，其每年的增长幅度已经赶上蓝线表示的美国平均时薪增长幅度。
在通胀预期加强的情况下，基本的经济规律就是债券被抛售，债券的收益率增加：
看最近三个多月的美国十年期债券的收益率增长步伐，确实非常惊人，体现着市场的高度共识。那么抛售美债的钱干啥去了？追求更高收益，不少进股市了啊，于是，另一个现象出现了，美国本来就高位的股市被推的更高，形成牛市后期的“赶顶”节奏，这又让股市估值进一步高升，离历史均值越来越远，投资者在兴奋之余，内心的不安也越来越大。于是，类似周五非农这样强烈数据超预期的事件，便冲击市场，形成联动，引发市场动荡。
不过，就股市来说，周五大跌后，市场情绪依然还是多头的，毕竟经济在向上，企业业绩大都表现出色，还有税改大礼包，短期还足以消化市场高位的风险，给市场进一步的动力。只是，周五的大跌也体现出，市场至少在波动性上正在恢复“正常”，不再是2017年的高位无深度回调式上涨。
我个人的看法是，2018年的美国股市还是值得继续投资的，但是波动肯定会更大，幅度更深，但是倒是可能给出些阶段性的买入点。在美股牛市后期，金融、非必需消费品、工业板块值得关注。至于估值很高的科技板块，在调整后依然值得买入，毕竟，它们也是美国经济中最有活力的部分。
2019-07-30 
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