从管理的角度来看待价值创造，就要探讨以下几个主题：通过绩效管理提升投入资本回报率和增长率；通过兼并、收购和剥离来创造价值；利用资本结构来支持价值创造；与投资者有效沟通以保证公司的股价反映其内在价值。
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为了探讨这些主题，我们需要有一种方法来判定一家公司是否在很好地创造价值。这就需要对公司的绩效进行衡量，这项工作比大多数人想象的要更难。当每股收益和股价在上升时，许多投资者、董事会和管理者都会很高兴，并且有些扬扬自得。20世纪90年代后期就出现了这样的情形，当时大多数股票的价格都在上涨，经济保持强劲，公司盈利丰厚。但是公布出来的某些盈利并不是可持续的（有些甚至是用会计欺诈手段编造出来的），而且在某些情况下，股价已经与公司的基础绩效脱节了。反过来说，股价下跌可能并不是表示绩效不好。Home Depot的股价从1999年至2003年间呈下滑之势，但该公司在价值创造方面超过了除沃尔玛以外的所有北美零售商。
因特网泡沫和近期的公司丑闻促使董事会、高级管理者和投资者对如何评估公司的绩效进行反思。良好的会计结果和上涨的股价可能具有误导性，并不能从提升当前绩效和建立未来盈利业务的能力的角度说明一家公司是否在基本面上是“健康的”。要对公司的健康状况做实实在在的评估，就需要剖析回报增长和股价上升的根本动因。董事会成员作为公司股东的代表可获知公司的内部信息，他们有特殊的义务去更深入地了解公司的经营和财务绩效，从而评估公司的长期健康状况。
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2019-07-30 
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