美国是世界上经济最发达的国家，这就意味着有相当一部分公司很强大，盈利情况极好，而且还能持续很久，这样即使股价上升而拉高了市盈率，但从长远看，利润的连连惊喜会使市盈率回归到正常的水平。
美国股市虽然长年走牛，但也有做空机制和良好的退出机制。如果公司的经营出现问题，肯定会影响股价的表现。公司若存在严重的隐患或弊病，可能还会遭受残酷的做空，市盈率就得到抑制。美国股市对投资者的法律保护做得较好，上市公司胡作非为的代价非常惨重。在美国，公司上市和退市都是司空见惯的，这使得整个市场的运作能够健康发展。
而中国，处于资本市场发展的初级阶段，“虚拟支持实体”正在施行，这强化了股市的融资功能，使大股东的利益放大到极致。大部分股票的市盈率动不动就上百、上千甚至上万，很多公司挤破头都要上市，有多少是想给股民提供一个很好的投资机会呢？或者，就是自私地为了将来减持套现而来？此时，股民的投资利益怎样保护？自求多福吧。
借鉴美国及西方其他国家股市的宝贵经验，让股票的发行流通更加理性，保护投资者合理的权益，恢复股市的投资功能，才是股市合理发挥资源配置功能的希望。
2019-07-30 
