[联想2017财报]联想新财报喜忧参半终端营收持续下降凸显转型不利

　　联想集团近日发布财报，其截至2016年6月30日止的三个月内，集团营收为100.56亿美元，同比减少6%，若除去汇率因素影响，同比减少4%；其税前利润为2.06亿美元，同比上升297%；净利润为1.73亿美元，同比上升64%。

　　从财报来看，联想当下的处境堪忧。尽管利润上升64%，但这却是建立在出售了北京的一处房产的基础之上的，与其终端销量并无直接关系。近年来，受ＰＣ市场整体下滑以及智能手机端竞争不断加剧的影响，联想在市场中地位远不如以往，虽然试着不断在转型，但成效却不尽如人意。

　　联想新财报有喜有忧

　　联想集团近日发布截至2016年6月30日止的三个月内财报，有喜有忧，喜的是，税前利润达到2.06亿美元，同比上升297%；净利润为1.73亿美元，同比上升64%，远远超出分析师的预期。

　　而忧的是在联想具体业务上，电脑及智能设备集团两者的营收均在下滑。有媒体分析称，联想的PC出货量仍在下滑，还承受了价格压力，智能机业务方面也一直处于亏损当中，想依靠高端机扭转其颓势的做法更是充满挑战性，因为苹果和三星将继续主导智能机高端市场。在中国本土市场，联想也面临市场领头羊华为以及Oppo、Vivo等新崛起品牌的激烈竞争。

　　更加令业界担忧的是，联想利润之所以能够超出预期，并不是因为终端销量增长，而是源于出售了北京的一处房产。这笔房产的出售交易产生了超过1.2亿美元的资本收益，联想把这笔收益计入了营业利润中，而不是计为一次非营业利润。若是剔除房产交易所得，联想第一财季营业利润将减半，远低于分析师预期。分析人士认为，除非联想营收改善，否则单靠出售房产不能扭转颓势。毕竟，联想可出售的办公楼有限。

　　不仅如此，联想的数据中心业务也陷入亏损状态，联想将原因归结于“业务转型”和中国市场的竞争。联想第一财季研发费用同比下降了9%，在没有新技术让公司产品脱颖而出的情况下，联想只能削减成本了。

　　联想巨亏究竟为何？

　　其实，这一两年来联想财报一直不如意。早在今年5月底，联想发布的截至今年3月31日的2015财年年报就显示PC和手机业务双双下滑的局面，更惨的是，联想全财年净亏损1.28亿美元，这是联想时隔6年来第一次亏损。是什么原因让联想出现了罕见巨亏？

　　首先，近年来PC与手机业务竞争压力持续增大。PC方面，PC市场整体下滑带来整个行业陷入寒冬；而联想自身在PC上的创新，也难有亮点。

　　第二，手机业务方面，智能机业务依旧在亏损，无论是在海外市场，亦或是国内市场，联想智能机均难以展现出强有力的竞争力。联想收购摩托罗拉移动非但没为公司业绩添花，反而给其带来持续亏损。随着中国和北美洲中低端手机市场的萎缩，让联想的转型更添困难，联想的手机业务并未有起色。去年，联想全球智能手机的销量同比下跌13%，只售出6600万部。

　　再次，由于联想盲目对外并购和扩张，使得自身债台高筑。而庞大的利息支出，也让联想的净利润呈现下跌状态。据媒体报道，联想在2020年前需要偿还30亿美元的债务。如果艰巨的市场条件给联想造成了业绩的滑坡，那么庞大的债务则会加剧联想的金融压力。

　　更加严重的是，联想不重视旗舰机的研发，其研发团队的话语权都让产品团队主导，而产品团队在用户体验能力上又欠成熟。在关键时候，联想的研发团队没有话语权，就会发生更多问题，销售额滑落是在所难免。

　　最后，联想在向移动业务转型时，太过于依赖苏宁、天猫和京东以及运营商渠道，没有努力开发自身品牌渠道。去年之前，联想大约有90%的手机业务在依赖这些渠道。

　　联想转型难显成效

　　联想近年来不断在转型，然而到目前来看，转型显然并没有取得预想中的成效。在对联想的批评中，大部分人指责联想的互联网转型不够迅速，甚至有人认为，联想目前的PC业务营收占比过重，就是其互联网转型不够成功的重要标志。不过联想集团董事长兼CEO杨元庆近日却宣称，料移动业务3季内可扭亏。然而在PC业务承压，移动终端业务遇阻的状态下，联想扭亏底气何在？联想想要复苏，提速三个方面变革或是当务之急。

　　首先，加快架构整合。尽管杨元庆表示，目前组织架构的整合已经完成。但就目前来看，显然，联想整合的速度需要加快。

　　其次是精简产品线，聚焦核心产品。当下各大手机厂商，ＰＣ厂商均在深挖终端市场的差一点，此时若在大范围铺货显然难以形成竞争焦点。

　　最后，是寻找新的增长点。国内手机市场已经接近饱和，而海外市场还很广阔。以印度为例，未来3-5年，印度手机市场年均增长率将达30%，因此联想除了重视国内市场之外，还需要将更多的精力投入到海外市场。

　　在竞争不断加剧的终端市场上，留给联想的机会已经不多，联想未来的发展之路如何？能否逆势而上，仍需拭目以待。