当然,在中国银行国际金融研究所研究员王有鑫看来,当前市场整体流动性充裕,导致利率中枢下移,国库招标利率下行也是随行就市。昨日3个月期shibor(上海银行间同业拆放利率)只有3.6%,因此,国库现金定存利率的下行也符合当前市场流动性环境。最重要的意义是在吸储困难的环境下,向金融机构注入这么大一笔流动性,可缓解金融机构可贷资金不足的压力,从而为实体经济派生更多贷款。
“7月份是缴税大月。近期随着税期高峰临近,央行加大公开市场投放力度,意在保持流动性处于合理充裕水平。”东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示。近日,Shibor呈短升长降走势,14天以上中长期限品种则迭创年内新低,显示银行间流动性整体继续处于宽松状态。专家认为,短期内,伴随央行加大公开市场投放力度,Shibor短期限品种上行幅度将较为有限。本周财政缴税影响减弱后,短期限品种利率有望转入下行。
另外,此次国库现金定存招标规模也是达到2017年以来的新高,对此,兴业银行首席学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示,这反映了货币当局对资金面的呵护,也有助于满足商业银行对一般性存款的需求。
近日,央行为呵护市场流动性动作连连。央行7月13日还开展1885亿元1年期MLF(中期借贷便利)操作,中标利率3.3%,完全对冲当日到期量。
对此,王有鑫昨日对《证券日报》记者表示,从近日央行动作可看,不论是全额续作MLF,还是超额进行逆回购操作,都体现了央行呵护国内流动性,确保流动性合理充裕的政策取向。随着国际国内经济金融形势的变化,虽然上半年经济增长依然达到了6.8%,但分季度看经济增速在下行,在贸易摩擦不断升级背景下,出口和制造业部门面临的困境将逐渐显现。在不利因素尚未完全暴露情况下,央行此时向市场提供充裕的流动性有利于支持企业发展。