【存贷款基准利率是什么】央行下调存贷款基准利率后各行选择上浮

央行下调存贷款基准利率后各行选择上浮

　　央行自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率各0.25个百分点，并规定自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。该举措被视为利率市场化进程迈出实质性的一步，政策出台后，首套房贷利率也开始出现调整。不过，记者昨日走访广州19家银行后发现，经过一周的利率调整，目前尚无银行跟进基准利率七折优惠。然而与一周前的利率情况对比，广州地区的首套房贷利率开始现分化，浦发银行、花旗银行、中国银行、工商银行下调了首套房贷利率，而兴业银行、交通银行、恒生银行则选择了上浮。

从2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。从降息的结构看,从银行角度看,因为属于非对称降息,再加上银行依旧会将降息以后的存款利率上升到1.1倍的上限,因此会进一步对银行的净息差造成一定的冲击在首次降息之后,在上市银行中据我们了解,工、农、中、建、交通银行将短期定期存款利率上浮至未降息前,南京银行等中小银行则将存款利率全面上浮至上限,此次降息后这些银行将会继续采用这种模式进行,我们再次假定大行此次将短期存款利率全面上浮至10%,而中小银行则是将有所存款利率都上浮至10%的上限;计算了银行存贷利差的下降幅度,幅度明显要小于按照基准利率计算的情况;

也小于上次降息的情况,因为上次降息考虑上浮后大部分存款利率未降反升,此次降息考虑上浮后存款利率出现了实际下降,平均存贷利差缩小幅度在5-10个基本点左右。

在这种假设下,我们重新测算了上市银行在此次降息下净利润的下降幅度,得出结果,整体上市银行2012年净利润下降幅度在2%左右。

按照这种计算下,我们重新计算了2012年上市银行的净利润增速,2012年上市银行同比净利润增速由之前的14.98%下降到现在的12.78%。我们不改变前期的观点,因为此次降息除了时点之外,基本在我们的预期之内,整体2012年下半年由于银行景气度不断下滑,后续可能的降息周期和利率市场化启动后的冲击还有待进一步消化,我们认为下半年银行股很难跑赢大盘,应坚持以防御策略为主,期待时间换空间后优质银行估值的逐渐恢复下半年的核心品种暂定为农行、南京、兴业和民生,下半年银行板块投资的主要风险在于货币政策上进一步降息的可能性以及宏观经济波动导致资产质量恶化超过我们预期的风险。